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初步預計，一季度居民消費物價上漲2.7%，比去年同期水平低0.1個百分點，比今年物價調控目標低1.3個百分點；預計一季度工業品出廠價上漲7%左右，增幅略低于去年，但仍保持較高水平；要從根本上緩解重要能源、原材料以及土地等關鍵生產要素的瓶頸制約，必須減少政府權宜之計的干預，充分發揮市場最優配置資源的功效；今年中國經濟發展環境較好，應利用這一時機充分發揮經濟杠桿的調節作用，盡快實現供需與市場價格的聯動
國家信息中心經濟預測部 財經時報
2004年中國經濟增長中曾出現過一些波動，在國家宏觀調控政策的作用下，發展中的波動被熨平，國民經濟也實現了高速、平穩的增長。本次宏觀調控實現了增長和調整兩不誤的雙重目標，這是以往調控沒能實現的良好成果。在經濟內生性增長動力不斷增強的大背景下，今年中國經濟仍將處于較快增長區間，在此階段，如何有效發揮政府調控作用、又充分利用市場調控機制，以保證國民經濟的持續、健康發展是擺在我們面前的重要任務。物價水平高低已成為經濟運行的重要風向標，居民消費物價和生產資料價格的變動走勢，直接關系到經濟能否健康、持續發展，因而宏觀調控應圍繞價格的變化而變化。
居民消費物價漲幅縮小通脹壓力有所減輕
2004年中國居民消費價格和生產資料價格均呈現較高水平，在國家宏觀政策的作用下，四季度價格水平穩步回落，全年居民消費物價上漲3.9%，生產資料價格上漲13.6%，分別比最高水平回落1.4和1.6個百分點。
進入2005年后，物價漲幅進一步減小。居民消費物價回落的主要原因是糧食價格漲幅明顯下降。去年糧食價格平均上漲28%，而今年1月份降低14.2%。糧食價格對居民消費價格的影響權重高達33%，在其他價格相對穩定的情況下，糧食價格的任何一點變化都會直接反映在居民消費物價的變化上。
總體來看，我們判斷一季度居民消費物價可控制在較低水平內。一是因為消除春節因素之后，3月份物價水平可能會與前兩月水平基本持平，漲幅不會太大。二是因為雖然今年各地上調水、電、燃料和房租等服務價格的意愿較為強烈，服務價格上漲將是推動今年物價上漲的主要壓力。但是，從目前看，1、2月份各地政府出臺的調價措施并不多，大多數省份在3月人大會議閉幕之后醞釀提價方案。三是消費品物價仍處于較低水平，成本推動型物價上漲尚未明顯發生。因而，一季度處于相對平靜的階段，居民消費物價大幅上漲的可能性不大。
初步預計，一季度居民消費物價上漲2.7%，比去年同期水平低0.1個百分點，比去年全年低1.3個百分點，比今年物價調控目標低1.3個百分點。今年第一季度應該是通貨膨脹壓力較輕的一個時期。
煤電油運緊張局面依舊生產資料價格保持高位
2004年在中國經濟快速增長的同時，煤電油運緊張局面也不斷加劇，價格持續上漲。據統計，2004年生產資料價格上漲13.6%(中國物流信息中心統計)，工業品出廠價上漲6.1%，原材料、燃料、動力購進價格上漲11.4%，固定資產投資價格上漲5.6%，漲幅均為近年較高水平。
2005年，中國具備了經濟較快發展的條件，但經濟生活中面臨的資源約束矛盾更加突出，煤電油運仍將處于總體偏緊狀態，價格上漲也將難以避免。
首先，今年煤炭的供求矛盾將更為尖銳，煤炭價格繼續呈現上漲態勢。據有關專家預計，煤炭消費每年遞增兩億噸，預計2005年煤炭需求將超過20億噸，需求大幅增加，供給相對不足，引起價格輪番上漲。
其次，電力缺口依然存在，受成本影響價格繼續看漲。2005年受煤炭資源、交通運輸和輸變電能力制約，電力供應偏緊狀況仍難以根本緩解，最大電力缺口估計在2000萬—2500萬千瓦。目前電力企業最為擔心的是“電煤問題”。據預測，2005年全國發電用煤需求將增加1億噸。
再次，國際石油價格再度上漲，油價存在較大不確定因素。近年來，中國石油消費大幅增長，由于國內資源有限，約40%的石油依賴進口，國際原油價格上漲，必然帶動國內成品油、汽油和柴油價格的相應上漲。2月原油價格上漲22.4%，比1月提高3.3個百分點。油價上漲的壓力不容小覷。
最后，國際鐵礦石價格上漲，將影響相關產品價格的上漲。寶鋼和武鋼等幾大鋼鐵廠已宣布上調鋼材的出廠價300—400元。鐵礦石價格上漲不僅壓縮鋼鐵企業的盈利空間，還使下游相關產業受到很大影響。寶鋼是中國規模最大、高附加值產品比重最多的企業，也是國內汽車板、造船板、家電板、油管及航空航天用鋼的主要供應商，寶鋼漲價國內汽車、造船、家電等鋼材價格肯定要上漲，而建筑用鋼也會隨后跟進，新一輪的鋼材漲價必然到來。由于目前國內建筑大量采用鋼筋混凝土結構，對鋼材的需求量很大，鋼價上漲將導致房地產成本上升，房價難以下調。
此外，由于經濟快速增長，交通運輸業價格上漲的壓力也是存在的。預計一季度工業品出廠價上漲7%左右，增幅略低于去年，但仍保持較高水平。預計能源原材料購進價格上漲12%，漲幅高于去年水平，礦產資源和原油漲價是推動繼續價格上漲的主因。
減少政府行政干預發揮市場配置資源功效
經過2004年的宏觀調控，中國經濟運行中一些突出問題得以化解，2005年經濟發展面臨一個較好的環境，有人講已由去年的調控年轉變為今年的改革年。2005年經濟開局是好的，因而短期內國家不宜出新的、力度較大的調控政策。今年國家提出了財政、貨幣雙穩健的政策組合。我們認為雙穩健，就是國家將過去或擴張寬松或偏緊收縮的高調財政、貨幣政策改變為平穩低調的政策取向，減少政府直接調控經濟的作用，而更多地依靠市場配置資源、調節經濟發展，讓經濟在結構調整中達到最佳發展狀態。
目前，經濟發展中最大的瓶頸約束是土地、煤電油運等，為緩解緊張局面，國家采取了一系列行政調控手段，但問題并未徹底解決。正是由于長期以來資源價格由國家計劃定價，而計劃定價往往偏低，這就造成很多企業不在乎資源過度消耗，導致資源緊缺。同時也由于資源價格仍由國家管理，沒有形成市場配置資源的有效機制，因而供求脫節的現象十分嚴重。
要從根本上緩解重要能源、原材料以及土地等關鍵生產要素的瓶頸制約，必須減少政府權宜之計的干預，充分發揮市場最優配置資源的功效。今年中國經濟發展環境較好，應利用這一時機充分發揮經濟杠桿的調節作用，解決過去長期遺留的問題，盡快實現供需與市場價格的聯動。
保持利率水平穩定目前不宜出臺加息措施
去年10月在物價漲幅過高、利率收益嚴重縮水的情況下，央行出臺了加息的措施，由于這是1996年以來首次小幅提高利率，而且西方發達國家加息舉措此起彼伏，因而人們對2005年中國再度加息的預期較強。今年1月看到儲蓄存款大幅少增，有人便呼吁再度加息。
實際上，從目前經濟運行看，提高利率的理由并不充分。首先，1月工業增速較去年有所減緩，經濟過熱的苗頭不復存在，通過提高存貸利率抑制企業生產融資的理由不成立。其次，1-2月居民消費物價上漲2.9%，低于去年的水平。目前中國一年期儲蓄存款利率為2.25%，而居民消費物價為2.9%，考慮到20%的利率稅，實際利率為-1.1%，雖然仍為負利率，但比去年最低水平提高了3倍之多，負利率狀況明顯改觀，在此前提下，繼續加息的可能性較小。再次，1月份居民儲蓄存款大幅減少具有明顯的季節性，2月份居民儲蓄同比多增5600億元，儲蓄存款將不斷增加。
總體來看，隨著CPI和PPI漲福減緩，加息的壓力在減小，不是在增加。雖然1月份物價水平較低受到春節因素的影響，2、3月份物價水平可能會有所回升，但物價升幅有限，一季度居民消費物價將保持較低水平，目前不是出臺加息措施的最佳時機。
在結構調整中提高經濟增長質量
2004年中國投資調控成功實現了有保有壓、區別對待的原則，2005年這一政策仍具有較強的延續性。鑒于目前，經濟增長最大的困擾是資源短缺、產業耗能大和可持續發展受到威脅等問題，要減少資源消耗、發展節能型工業，必須增大技術設備更新改造的投資。工業化道路不可能繞過資源大量消耗以及環境污染的重化工業階段直接進入高科技階段的觀點，但是技術可以跳躍式發展。站在西方國家一些成熟的先進技術的肩膀上，中國應盡可能采用最新的技術設備，減少原材料消耗、能源消耗、環境污染，同時大力發展可再生的清潔能源，如沼氣、太陽能、風能等。使用先進技術和開發運用新型能源成本高的問題，可采用投資傾斜和國家補貼等方式來鼓勵和支持。在投資總量控制的情況下，這部分投資應該加大，應該保證，只有這樣才能提高經濟增長的質量，才能解決可持續發展的問題。
執筆：祁京梅
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