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本報(bào)記者 黃華
日前，國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)景順資產(chǎn)管理有限公司5000萬(wàn)美元QFII投資額度。至此，26家QFII共獲得36.5億美元的投資額度，逼近40億美元的試點(diǎn)上限。業(yè)內(nèi)人士表示，今年有望放寬QFII的資格條件，降低境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的門檻。
今年以來(lái)，提出QFII資格申請(qǐng)的境外機(jī)構(gòu)不多，沒有新的QFII獲批，在投資額度方面也沒有太大動(dòng)作，三個(gè)多月的時(shí)間里，國(guó)家外匯管理局共批準(zhǔn)QFII投資額度2.25億美元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII的有關(guān)規(guī)定過(guò)于嚴(yán)格，限制了部分境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)或擴(kuò)大中國(guó)證券投資的計(jì)劃。
目前，申請(qǐng)QFII資格的多為境外證券公司和商業(yè)銀行，退休基金、保險(xiǎn)基金和共同基金只占很小比例，而這三類機(jī)構(gòu)投資者是日后加盟QFII的一大主要力量。監(jiān)管部門一直期待這三類機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，并規(guī)定對(duì)于合規(guī)的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、共同基金的管理機(jī)構(gòu)，將予以優(yōu)先考慮。但這些機(jī)構(gòu)申報(bào)QFII的熱情沒有預(yù)期中的高。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，門檻過(guò)高把這三類機(jī)構(gòu)投資者中的相當(dāng)一部分擋在QFII門外，從而使QFII的后備力量不足。《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)規(guī)定，申請(qǐng)QFII資格的基金管理機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)基金業(yè)務(wù)應(yīng)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的資產(chǎn)不少于100億美元。保險(xiǎn)公司，經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)達(dá)三十年以上，實(shí)收資本不少于十億美元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元。對(duì)于一般規(guī)模的養(yǎng)老金、退休基金和保險(xiǎn)公司而言，上述條件略顯苛刻，從而導(dǎo)致這三類投資者對(duì)QFII資格申請(qǐng)望而卻步。
此外，對(duì)現(xiàn)有QFII而言，投資額度上限則構(gòu)成另外一個(gè)限制。據(jù)了解，現(xiàn)有QFII增加額度的熱情較高。但《暫行辦法》規(guī)定，單個(gè)合格投資者申請(qǐng)的投資額度不得低于等值5000萬(wàn)美元的人民幣，不得高于等值8億美元的人民幣。因此，投資總額已滿的QFII如果要繼續(xù)增加投資額度，就只能期望《暫行辦法》的條件放寬。
目前，QFII已成為中國(guó)資本市場(chǎng)上的一支重要力量，從中長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是要吸引退休基金、保險(xiǎn)基金和共同基金等境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入，還是進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有QFII的投資額度，政策松綁已是勢(shì)在必行。
關(guān)于 QFII投資額度總額已逼近試點(diǎn)40億美元的問(wèn)題，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)郭樹清在接受記者采訪時(shí)曾表示，外管局正考慮放寬上述額度，并正與證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門進(jìn)行研究。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，QFII在中國(guó)證券市場(chǎng)日趨活躍，上市公司的前十大流通股股東名單中，QFII出現(xiàn)的頻率開始加大，并積極參與新股詢價(jià)，介入股票一級(jí)市場(chǎng)。一些QFII在中國(guó)資本市場(chǎng)的投資回報(bào)率相當(dāng)可觀，而且QFII更看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、證券市場(chǎng)曲折向上的整體走勢(shì)，因此，管理層在解決證券市場(chǎng)深層次問(wèn)題、提高上市公司質(zhì)量的同時(shí)，還應(yīng)采取措施逐步加快QFII發(fā)展，放寬外國(guó)投資者進(jìn)入的限制，使境外退休基金、保險(xiǎn)公司和共同基金能夠順利進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。對(duì)當(dāng)前的QFII制度進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，似應(yīng)包括以下內(nèi)容：降低QFII進(jìn)入門檻，增加最高額度；明確當(dāng)前QFII制度中的模糊領(lǐng)域，如稅收等問(wèn)題；完善QFII制度，建立分賬戶管理等。
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