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□ 本報記者 黃華
日前，國家外匯管理局批準景順資產管理有限公司5000萬美元QFII投資額度。至此，26家QFII共獲得36.5億美元的投資額度，逼近40億美元的試點上限。業內人士表示，今年有望放寬QFII的資格條件，降低境外機構進入中國資本市場的門檻。
今年以來，提出QFII資格申請的境外機構不多，沒有新的QFII獲批，在投資額度方面也沒有太大動作，三個多月的時間里，國家外匯管理局共批準QFII投資額度2.25億美元。業內人士認為，QFII的有關規定過于嚴格，限制了部分境外機構進入中國資本市場或擴大中國證券投資的計劃。
目前，申請QFII資格的多為境外證券公司和商業銀行，退休基金、保險基金和共同基金只占很小比例，而這三類機構投資者是日后加盟QFII的一大主要力量。監管部門一直期待這三類機構進入中國資本市場，并規定對于合規的養老基金、保險基金、共同基金的管理機構，將予以優先考慮。但這些機構申報QFII的熱情沒有預期中的高。
業內人士認為，門檻過高把這三類機構投資者中的相當一部分擋在QFII門外，從而使QFII的后備力量不足。《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)規定，申請QFII資格的基金管理機構，經營基金業務應達5年以上，最近一個會計年度管理的資產不少于100億美元。保險公司，經營保險業務應達三十年以上，實收資本不少于十億美元，最近一個會計年度管理的證券資產不少于100億美元。對于一般規模的養老金、退休基金和保險公司而言，上述條件略顯苛刻，從而導致這三類投資者對QFII資格申請望而卻步。
此外，對現有QFII而言，投資額度上限則構成另外一個限制。據了解，現有QFII增加額度的熱情較高。但《暫行辦法》規定，單個合格投資者申請的投資額度不得低于等值5000萬美元的人民幣，不得高于等值8億美元的人民幣。因此，投資總額已滿的QFII如果要繼續增加投資額度，就只能期望《暫行辦法》的條件放寬。
目前，QFII已成為中國資本市場上的一支重要力量，從中長期來看，無論是要吸引退休基金、保險基金和共同基金等境外機構進入，還是進一步擴大現有QFII的投資額度，政策松綁已是勢在必行。
關于 QFII投資額度總額已逼近試點40億美元的問題，國家外匯管理局局長郭樹清在接受記者采訪時曾表示，外管局正考慮放寬上述額度，并正與證監會等相關部門進行研究。
業內人士認為，目前，QFII在中國證券市場日趨活躍，上市公司的前十大流通股股東名單中，QFII出現的頻率開始加大，并積極參與新股詢價，介入股票一級市場。一些QFII在中國資本市場的投資回報率相當可觀，而且QFII更看好中國經濟長期向好、證券市場曲折向上的整體走勢，因此，管理層在解決證券市場深層次問題、提高上市公司質量的同時，還應采取措施逐步加快QFII發展，放寬外國投資者進入的限制，使境外退休基金、保險公司和共同基金能夠順利進入中國市場。對當前的QFII制度進行相應調整，似應包括以下內容：降低QFII進入門檻，增加最高額度；明確當前QFII制度中的模糊領域，如稅收等問題；完善QFII制度，建立分賬戶管理等。
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