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從行業(yè)地位看，蘇寧電器(002024)業(yè)績優(yōu)良，具有突出的行業(yè)地位。近幾年，我國的家電生產(chǎn)與消費正處于一個更新?lián)Q代的升級期，客觀上提高了電器連鎖零售業(yè)的行業(yè)景氣度。公司主營家用電器的連鎖銷售和服務(wù)，是我國最大的專營家用電器連鎖經(jīng)營企業(yè)之一。
蘇寧電器目前每股凈資產(chǎn)為8.07元，2003年度每股收益達1.06元（全面攤薄），每股資本公積金3.99元，每股未分配利潤2.63元，而目前其總股本為9316萬股，流通盤僅2500萬
股。從財務(wù)指標和股本結(jié)構(gòu)看，蘇寧電器股本擴張的潛力很大，進行高送轉(zhuǎn)的時間有可能在2004年年報。另外，其競爭對手國美電器去年6月在香港借殼上市，通過低價以及發(fā)行新股等一系列財務(wù)安排，總股本將從目前的55億股增加到70億股。因此不排除蘇寧電器亦通過股本擴張，不斷降低二級市場的價格，為再融資打基礎(chǔ)。
目前蘇寧電器的定位仍然偏低，在較為保守的預期下，該股2005年每股收益有可能達到2.75元，預測市盈率僅十幾倍，低于目前A股市場的其他商業(yè)股。按照主力成本(基本集中在30元以上)、利潤預期及合理的估值水平計算，蘇寧電器未來在二級市場的股價甚至有可能達到60元至70元，仍然存在一定的上升空間和潛力。
（廣州證券 張廣文）
(觀宇/編制)
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