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馬國旗
截至3月9日，已有8家保險公司在A股二級市場落單，在保險資金直接入市消息的刺激下，二級市場并沒有表現出太多興奮。
兩市總體成交金額較前一交易周放大了13.9%。保險公司買入的寶鋼股份(資訊 行情
論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A和佛山照明(資訊 行情 論壇)平均周漲幅2.86%，整體表現略好于大盤。但這六只股票的交易量合計比前周有所萎縮，其中寶鋼股份和佛山照明還出現了微幅下跌。總體而言，保險公司集體入市的一周內(3月7日-11日)，上證綜指僅微漲0.17%，深證成指(資訊 行情 論壇)也僅上漲2.3%。
雙重動機
此次保險資金直接入市有兩大鮮明特點。一是節奏快。從2月17日保監會出臺直接入市的最后兩個配套文件，到3月9日第八家保險公司——平安保險完成下單，時間也僅過去20天，在短短20天內完成直接入市材料申報和審批、確認席位、開立賬戶、簽署托管協議等一系列準備工作，節奏不可謂不快；二是調子高。八家保險公司均在下單后對媒體作以披露，泰康人壽甚至還明確表示自己買入了中興通訊、鹽田港、長江電力等5只股票，如此主動、詳盡地向外界公開自主投資情況，調子不可謂不高。
從這兩大特點來看，保險資金直接入市的背后，除了有其追求自身投資收益的商業動機外，似乎存有一種無形的力量迫使它們在短時間內迅速而高調地入市。聯系到近期監管層“救市”心切以及3月初召開的一場推動保險資金入市的相關機構協調會，很容易讓人聯想到其中含有政策授意或暗示的成分，使得保險公司入不入市成為一個嚴肅的問題。
效應有限
事實上，市場對保險資金直接入市早有預期，并且普遍預計它們將主要在一級市場進行運作，而不會在二級市場布下重兵。因此，即便八家保險公司出于雙重動機蜂擁入市，投入的資金規模料相當有限，更多地只是體現一種象征意義，市場不會因此就放量大漲。
此外，保險資金直接入市僅僅是擴大了資金供給，在長期困擾市場的制度性缺陷和深層次矛盾尚未有效解決的情況下，市場也難以藉此引發一波爆發行情。
注重長遠
從長期來看，保險資金直接入市對證券市場的影響是深遠的。保險資金2005年直接入市規模上限就可達600億元，預計未來5年能夠年均新增150億元左右，到2010年能夠達到1500億元，如果投資比例有所放寬則會更多。巨量資金滾滾流入，將為雙向擴容提供有力支撐，不斷提高資本市場的廣度和深度；并且保險資金特別是壽險資金追求長期保值增值，將會逢低買入股票長期持有而非短期頻繁操作，從而有效降低二級市場波動性；監管層在直接入市相關規定中要求保險公司注重價值投資，保險公司也紛紛表示要買入績優、藍籌股票，這樣就有助于市場形成合理的股價結構，更好地發揮其資源配置功能。
從目前情況來看，藍籌股價值還尚未得到完全徹底的挖掘。以上證50(資訊 行情 論壇)成分股作為藍籌股代表，截至3月11日，已有上海機場(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)等15家公布了2004年年報，它們的平均凈利潤、加權平均凈資產收益率遠遠高出其他281家已公布年報公司。但從估值水平來看，前者的市盈率、市凈率還顯著低于后者。保險公司堅持價值投資理念，必將進一步鞏固和深化股價革命，促成大藍籌時代的到來。
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