聯(lián)通異動引發(fā)市場劇震 藍籌分化愈演愈烈

　　本報記者 白嶺

　　如果說周三聯(lián)通的暴跌還只是個股的個別現(xiàn)象，周四這種態(tài)勢的蔓延則演變?yōu)橹笜斯傻念I跌下挫，最終導致上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)以長陰穿破半年線和1300點兩大重要點位，而且在完全回補周二大漲的跳空缺口后也沒有延緩下跌的勢頭。最終上證綜指收報在1286點，跌幅2.32%，創(chuàng)下6個月以來單日最大跌幅。經過了一個上漲波段之后，盡管市場的技 術調整在預期之中，但聯(lián)通暴跌引發(fā)的大盤急轉直下還是顯得過于凌厲。

　　聯(lián)通暴跌事出有因

　　周三周四，聯(lián)通A股以超過13個億的成交量，連續(xù)重挫，兩日跌幅達6.75%，收盤報于3.04元。

　　市場分析人士認為，多重因素引發(fā)了聯(lián)通股價的劇震。即將公布的2004年業(yè)績、電信業(yè)務的重組動向以及套利資金的心態(tài)都是主要原因。

　　部分機構紛紛下調業(yè)績預期。目前聯(lián)通A股22倍的市盈率主要來自于高層對其CDMA網絡高成長性的預期。但分析人士預測，從目前聯(lián)通C網業(yè)務發(fā)展情況來看預期很有可能落空。聯(lián)通公司在C網業(yè)務巨大投入面前，現(xiàn)金流情況已呈惡化，全年業(yè)績可能不容樂觀。

　　海通證券研究所最近在行業(yè)跟蹤報告中，將中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的2004年預測業(yè)績從每股0.15元下調為0.14元。香港花旗美邦也調低其2005-2007年的收入預測，港股目標價位削減至6港元。

　　周二，國際投行貝爾斯登的一份報告再度引起了一些投資者對聯(lián)通重組可能性的揣測。另外，由于中國聯(lián)通的流動性相當好，套利交易的資金心態(tài)，可能引發(fā)股價波動。

　　藍籌分化愈演愈烈

　　指標股一向是大盤的風向標，周四大盤再破千三與中國聯(lián)通、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等指標股的下挫有直接關系。

　　近期指標股的走勢也是非常具有代表性。近期以中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的高價績優(yōu)藍籌股不斷創(chuàng)出新高，但低價位、大市值股票上漲動力不足；由于近期有經濟學家建議，我國實際利率為負，人民銀行應該加息，受此消息影響，周四大盤重挫30余點。在這種情況下，中國聯(lián)通、武鋼股份等基金重倉股大幅下跌，而上海機場(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)的走勢依然十分堅挺，中線走勢創(chuàng)出新高。藍籌類股票分化的趨勢越來越明顯。分析人士認為，這可能是后期格局的一個重要信號。

　　上游產品價格的上漲帶來上下游定價體系的沖擊。原油價格的回升，鐵礦石價格大幅上漲，銅價已經逼近10多年來的歷史高點，這些因素誘發(fā)部分板塊分化，是藍籌股陣營中期走勢分化的開始。而政策面的新不確定因素又進一步引導藍籌股陣營分化。而基金的投資理念則更多地從“籃籌”深入到“派現(xiàn)”，具有較強的派現(xiàn)分紅能力的藍籌股成為市場追捧的對象。

　　市場能否重拾升勢

　　周四市場表現(xiàn)為普遍下跌，大盤跌幅超過2%，個股最大跌幅也沒有超過8%，在下跌的過程中大盤與個股的走勢明顯相互影響，分析人士認為，理性的調整因素之外，情緒因素加大了市場的做空能量。

　　近期政策面似乎不應該有任何實質性的舉措可能對大盤構成重大利空。技術面上，周四的大跌并沒有破壞大盤的反彈形態(tài)，股指仍有可能維持1300點附近的震蕩蓄勢走勢。

　　而大盤從2004年4月7日見頂以后，這是第三次大較大規(guī)模反擊半年線，前兩次均已失敗告終，這次是第三次。在這里又已經形成了兩次失敗的小攻擊。2月25日，第一次攻擊失敗，3月9日的進攻再度以失敗告終，第三次攻擊能否成功，就成為本次行情決定趨勢重要一役。