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□見習(xí)記者 黃磊
最近，保險資金陸續(xù)直接入市成了證券市場的最大焦點。而在搏擊股海的興奮背后，國內(nèi)的保險資產(chǎn)管理公司也在認真地對保險資產(chǎn)配置問題進行重新思索和國際化比較。華泰資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理淦克興向記者表示，華泰資產(chǎn)在投資股市時嚴格進行了資產(chǎn)負債管理等方面指標的配比，從而保證資金的安全性以及保持保險業(yè)務(wù)的持續(xù)性。
基金仍是重要投資工具
基金作為保險公司間接投資股市的重要工具，投資于證券投資基金的保險資金仍在增加。保險資產(chǎn)管理公司的人士表示，從總量來看，隨著保險資產(chǎn)規(guī)模做大，保險資金中購買基金的金額其實是在不斷增加的。因為保險資產(chǎn)管理公司對資產(chǎn)必須做組合配置。目前，要求保險資金直接投資于股市的不能超過總資產(chǎn)規(guī)模的5%，投資基金不能超過總資產(chǎn)規(guī)模的15%，基金作為風(fēng)險和收益相對平衡的投資工具，將一直與股票、債券、銀行存款等一起成為龐大的保險資產(chǎn)配置的重要對象。而且，他表示，保險資金的資產(chǎn)配置是動態(tài)調(diào)整的，如果基金投資收益高，超過了保險資產(chǎn)直接投資股市的收益，那么保險資金肯定就會考慮調(diào)高資產(chǎn)在基金方面的配置。
另外，保險業(yè)界普遍承認，就證券投資人才而言，保險資產(chǎn)管理公司并不占優(yōu)勢，特別是證券公司、基金公司擁有強大的研究團隊。對于安全性第一的保險資金，對風(fēng)險特征相對明顯的股票市場始終懷有戒心。因此，盡管會有一些保險資金逐漸入市，但無論是在短期還是長期來看，基金仍然會成為其重要的配置對象。
入市促保險資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)調(diào)整
通過保險資金直接入市，中國保險業(yè)更應(yīng)該抓住這個契機來加強內(nèi)部資產(chǎn)負債的管理。中國人壽資產(chǎn)管理公司的廖發(fā)達博士指出，中國保險業(yè)在直接入市時應(yīng)充分借鑒國際保險企業(yè)的經(jīng)驗和教訓(xùn)，加快樹立“資產(chǎn)負債管理”理念，在對不同賬戶的資金性質(zhì)、風(fēng)險———收益要求、投資期限的深入分析的基礎(chǔ)上確定不同保險負債的資產(chǎn)配置策略。當前，中國絕大多數(shù)保險產(chǎn)品為保障型產(chǎn)品，因此，中國保險公司在進行直接股票投資時，不僅應(yīng)區(qū)分壽險與財產(chǎn)險、傳統(tǒng)險與分紅險，對其分別設(shè)定不同的權(quán)益投資比例，更為重要的是，對于一般壽險、分紅險等保障型產(chǎn)品應(yīng)嚴格控制其權(quán)益投資的最高比例。
上海一家外資保險公司的投資部經(jīng)理表示，從國際經(jīng)驗來看，由于國際保險集團混業(yè)經(jīng)營的特性，決定了其在保險資產(chǎn)負債管理方面更加完善，在投資股市時往往最先考慮資金的流動性來保證保險主體業(yè)務(wù)的持續(xù)性。她認為，目前中國保險業(yè)在高速發(fā)展的初期就應(yīng)該及早重視資產(chǎn)負債匹配的問題，因為隨著保險公司的資金規(guī)模加大，保險公司需要承擔(dān)的償還債務(wù)的規(guī)模也會隨之加大，如果資產(chǎn)負債相互匹配出現(xiàn)問題，那么保險公司的資金償付能力就要受到考驗。
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