(年報點評)東方鍋爐：業績井噴也要有顧忌

　　余凱

　　東方鍋爐（600786）2004年業績：凈利潤41322.81萬元，每股收益1.0294元，每股凈資產1.9194元，凈資產收益率53.6334%，擬每10股派2.52元（含稅）。

　　點評：年報顯示，公司全年主營業務收入和凈利潤分別較上年增長了117.19%和146.4 8%。雖然公司在2004年成績喜人，但同時也可以看到，由于受原材料上漲以及國家在2004年末推出《關于堅決制止電站項目無序建設的意見》調控政策的影響，報告期內公司正式簽訂合同1530295萬元，較2003年同比減少了19.74%；并且相關產品的毛利率出現了大幅下降的情況，如電站鍋爐毛利率同比下降了15.91%，鍋爐配件毛利率同比下降了71.06%。當然，由于定單相對來說比較飽滿，公司在2005年的業績保持繼續增長的勢頭應該沒有問題。只是電力設備行業要依托于電力行業，所以在這種情況下，長期的行業景氣度仍然有待于進一步去觀察，所以繼續持股短期來說并沒有大的風險。

　　（紫／編制）（來源：金羊網）