|
本報(bào)記者 南方
昨日，深滬股指徘徊不前，市場成交金額持續(xù)萎縮。但與大盤的弱勢形成鮮明對照的是，部分個(gè)股呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征。截至昨日收盤，共有深赤灣(資訊 行情 論壇)等10只A股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。這些個(gè)股創(chuàng)新高的走勢，反映出怎樣的市場格局呢？
主力機(jī)構(gòu)堅(jiān)決做多
首先，我們來分析一下這些股票的共性。貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、深赤灣、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等個(gè)股業(yè)績均十分優(yōu)良。即使目前股價(jià)已經(jīng)連創(chuàng)新高，但這類股票的動(dòng)態(tài)市盈率依然偏低。如鹽湖鉀肥，國內(nèi)某知名券商的研究報(bào)告顯示其2005年業(yè)績有望再上一個(gè)臺階。可以說，正是優(yōu)良的業(yè)績、平均不到20倍的市盈率，支撐了這些股票連創(chuàng)新高的走勢。另外，這些股票的前十大流通股股東，均是以基金為首的機(jī)構(gòu)投資者。憑借各大基金公司的研發(fā)能力，在目前A股市場中挖掘出這些業(yè)績持續(xù)增長的個(gè)股并不困難。而以基金為首的機(jī)構(gòu)投資者共同看好，無疑支撐了這類股票在近一兩年內(nèi)的持續(xù)走高。
此外，這批機(jī)構(gòu)投資者重倉的績優(yōu)股在大盤不振的背景下屢創(chuàng)新高，從一個(gè)側(cè)面表露了主力機(jī)構(gòu)對后市的市場策略，這將對大盤的反彈發(fā)揮積極作用。國信證券的肖建軍認(rèn)為，這種積極作用體現(xiàn)在：第一，反映了真正的績優(yōu)股和藍(lán)籌股的投資價(jià)值，也反映了機(jī)構(gòu)資金并非沒有做多欲望，有助于堅(jiān)定市場的投資信心和對價(jià)值投資的信心；第二，這些個(gè)股的持續(xù)上漲無疑打開了市場的上升空間，有助于拉動(dòng)市場重心上移，推動(dòng)反彈行情持續(xù)走高。
利于市場進(jìn)一步活躍
有市場人士認(rèn)為，個(gè)股的強(qiáng)者恒強(qiáng)揭示了當(dāng)前市場正在發(fā)生的一個(gè)重要轉(zhuǎn)變，那就是個(gè)股時(shí)代的來臨。這個(gè)轉(zhuǎn)變也被看做是中國股市脫離齊漲共跌、走向成熟市場的標(biāo)志。
應(yīng)該說，隨著中國股市的發(fā)展，重視公司的基本面，精研個(gè)股，在今后的市場中將越來越重要，以前看大盤做個(gè)股的操作模式有修正的必要。但由此斷言中國股市與成熟市場接軌、進(jìn)入個(gè)股時(shí)代則所言尚早。畢竟目前機(jī)構(gòu)扎堆少數(shù)成長性藍(lán)籌股并合力推高，與目前投資基金的績效考核標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)，也是機(jī)構(gòu)投資者們回避市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)下的無奈選擇。
此外，不可忽視的是，這批個(gè)股迭創(chuàng)新高并沒能有效帶動(dòng)起市場的跟風(fēng)熱情和其他機(jī)構(gòu)的做多積極性，該類股已呈“曲高和寡”之勢。隨著這些股票不斷創(chuàng)出新高，其流動(dòng)性也相對越來越差，很多股票日成交量十分有限。大通證券的董政認(rèn)為，其中雖然存在機(jī)構(gòu)共同看好并鎖倉的可能，但隨著這些股票的走高，“囚徒困境”的博弈結(jié)果必然使得身在其中的機(jī)構(gòu)存在變現(xiàn)的要求。而一旦機(jī)構(gòu)變現(xiàn)，又無太多承接盤，其潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而目前兩市連創(chuàng)新高的個(gè)股中，不少已經(jīng)存在上述的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，雖然從短期來看股價(jià)依然有望維持高位，但從長期來看，其中的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
當(dāng)然，隨著年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，這些連創(chuàng)新高的個(gè)股，絕大多數(shù)都有優(yōu)良的業(yè)績支撐，甚至不排除還有豐厚的分配方案，因此這類股票短期內(nèi)也存在繼續(xù)活躍的可能。同時(shí)，這類股票的上漲也充當(dāng)了大盤先遣軍的角色，給另外一批業(yè)績同樣優(yōu)良的個(gè)股作出了表率作用，也有利于近期市場的進(jìn)一步活躍。
| 
