市場股價高至50元低至0.8元 貧富懸殊蘊藏機會

　　高價股高至50元低價股低至0.8元

　　股價“貧富”懸殊蘊藏機會

　　【本報訊】(深圳商報記者 高宇飛) 在武鋼股份(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等權重指標股企穩反彈帶動下，昨日大盤收出了本周第一根陽線，不過成交量顯 著萎縮，尤其是股指全天大部分時間都在前日收盤點位下方運行，只是在最后一個小時才被拉高，顯示多頭底氣不足。總結昨日盤面，有三個看點：首先是中小板詢價制第一股黔源電力高開低走，早盤沖高至10.10元后股價就一路下滑，全天漲幅54.77%，全天換手48.76%，這個漲幅和首日換手都較詢價制第一股華電國際(資訊 行情 論壇)小得多。按照周四收盤價計算，該股市盈率已經達到29.4倍，后期走勢不容樂觀；其次是ST股票出現整體走強跡象，ST屯河(資訊 行情 論壇)、ST鴻股(資訊 行情 論壇)、ST萬山(資訊 行情 論壇)等8只個股報收漲停板；第三，也是最值得注意的一點就是，本周大盤的連續調整使“毛股”再度擴容。目前�}ST吉紙(資訊 行情 論壇)和*ST猴王(資訊 行情 論壇)股價都已經低于1元，*ST數碼(資訊 行情 論壇)和*ST龍科(資訊 行情 論壇)周四收盤價都是1.01元，估計很快也將變成“毛股”。而在此前，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等高價股紛紛創出了歷史新高。市場人士認為，最近三年來，低端股票價格逐漸下移，高端股票價格不斷上移，股價“頻譜”拉寬的趨勢逐漸顯現，是股票市場內在運行規律在發揮作用，也是投資者理性投資理念形成的最好體現。

　　為何會出現“毛股”群體

　　中證資訊徐輝認為，毛股群體出現的趨勢，表明始于2003年年初的A股結構調整并未完結。一方面，近年ST板塊指數以33%左右的速度回落，這大致可以看成是當前市場殼資源價格在以相應的比例回落。另一方面，價值投資在A股市場逐漸占據主導地位，由價值投資而演化開來的股價結構調整，是最近幾年來A股市場股價運動的主旋律。一個有意思的對比是，在大盤年度漲幅幾乎為0的背景下，以中興通訊等成長型藍籌股為代表建立的“新核心股指數”，年度漲幅在22%左右。

　　北京首放孟慶來認為，經過幾年的熊市洗禮和價值投資理念的培育，目前的股票價格定位很大程度上都會參考公司基本面業績和成長潛力。隨著接軌國際成熟市場的步伐加快，制約市場良性發展的價格擋板勢必要被打破。可以預見未來將會有更多的股票價格超過50元甚至100元，同時也將會出現大量的股票長期徘徊在1元之下。

　　理性投資致股價分化加劇

　　2002年，股價頻譜主要集中在4元至20元之間，現在已經拉開至50元至0.8元了。

　　徐輝認為，導致股票“頻譜”拉寬的原因主要有兩個：首先，A股市場部分長期投資者逐步形成，同時部分上市公司獲得了長期增長。這使得該類股票得以在2003年以后走出長期牛市。統計數據顯示，從2001年6月份最高點，至2005年1月25日，股指在3年半里下跌逾41.7%，但兩市1300余只股票當中，仍有54只股票價格在復權后創下2245點以來的新高。其次，基于接軌的壓力，部分高估的垃圾股開始了長期的價值回歸過程。最近三年來，ST板塊指數以平均每年33%的速度下跌。這是低價股形成的一個大背景。總之，是理性投資的盛行導致了股價“頻譜”拉大趨勢的形成。

　　高價股勢頭仍猛

　　孟慶來指出，由于我國股市還沒有建立做空機制，所以投資者不能在空頭市場中獲利，因此雖然可以預見大量的股票將跌破面值，但這僅僅意味著風險所在，而獲利機會只能從股價上漲中捕捉。所以在未來股價貧富差距進一步擴大的過程中，通過投資高價股高成長股將取得良好的收益。

　　徐輝認為，以中興通訊、上港集箱(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)為代表的新核心股指數，2004年年收益率達到22%。這批股票在持續創出歷史新高的同時，其持股人數也急劇減少，這表明了一批長期投資優勢企業的投資群體正在形成。這批股票持續創出歷史新高，但是并未引發較大的拋售壓力，這表明長期投資者信心不減。