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基金、QFII在初步詢價(jià)中表現(xiàn)大膽，券商、信托機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)范圍明顯趨于保守
3月3日公布的南京港初步詢價(jià)結(jié)果展現(xiàn)了一派與往不同的氣象。歷來(lái)報(bào)價(jià)較謹(jǐn)慎的基金、QFII在初步詢價(jià)中表現(xiàn)大膽，而券商、信托機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)范圍則明顯趨于保守。體現(xiàn)機(jī)構(gòu)估值標(biāo)準(zhǔn)的初步詢價(jià)結(jié)果出現(xiàn)如此動(dòng)向，自然值得市場(chǎng)關(guān)注。
QFII態(tài)度的轉(zhuǎn)變無(wú)疑最吸引投資者的眼球。根據(jù)公告，此次參與南京港初步詢價(jià)的QFII，報(bào)價(jià)上限在8.51-8.60元/股之間。這在全部34家初步詢價(jià)機(jī)構(gòu)中名列第八。以報(bào)價(jià)規(guī)則推算，QFII的報(bào)價(jià)下限至少在7.10元以上，不僅大大高于7-7.4元的詢價(jià)區(qū)間，其報(bào)價(jià)下限更比一些國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的上限還高。
而在此前華電國(guó)際(資訊 行情 論壇)和黔源電力的申購(gòu)中，QFII的表現(xiàn)則大不相同。在黔源電力的初步詢價(jià)中，兩家QFII報(bào)出的全場(chǎng)最低價(jià)3.97元，至今令人印象深刻。而在華電國(guó)際的詢價(jià)中，QFII先以高價(jià)參與初步詢價(jià)，然后放棄申購(gòu)的作為，更讓市場(chǎng)一片嘩然。
據(jù)悉，在此次預(yù)路演中，QFII和上市公司曾經(jīng)有過(guò)一對(duì)一的溝通機(jī)會(huì)。更多地了解上市公司和南京港的行業(yè)屬性可能構(gòu)成了QFII態(tài)度轉(zhuǎn)變的動(dòng)力。
和QFII同樣看好南京港的還有證券投資基金。在南京港的初步詢價(jià)中，報(bào)價(jià)最高的前十位機(jī)構(gòu)中有6家基金，報(bào)價(jià)上限高于9元的4家機(jī)構(gòu)全部是基金。這體現(xiàn)了基金對(duì)于南京港獨(dú)特的青睞之情。
一些基金公司的研究人員表示，他們對(duì)于南京港的港口經(jīng)營(yíng)屬性和估值水平相對(duì)看好，對(duì)于南京港未來(lái)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性抱有一定期望，這成為部分基金報(bào)價(jià)樂(lè)觀的主要原因。他們同時(shí)認(rèn)為，此次詢價(jià)區(qū)間比較合理。
信托公司、證券公司的報(bào)價(jià)則明顯趨向于保守。參與此次詢價(jià)的4家證券公司，報(bào)價(jià)范圍全部低于平均水平，其中1家的報(bào)價(jià)墊底。而信托公司則分化嚴(yán)重，2家公司分居兩端，1家報(bào)價(jià)達(dá)到9元，另一家則低于7元。
據(jù)了解，機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)出現(xiàn)差異的主要原因在于，對(duì)公司的成長(zhǎng)性和主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)上判斷存在分歧。一些機(jī)構(gòu)表示，他們對(duì)南京港的主營(yíng)業(yè)務(wù)未來(lái)面臨的替代風(fēng)險(xiǎn)抱有預(yù)期，對(duì)于即將開(kāi)工建設(shè)的沿江油運(yùn)管道高度關(guān)注。這些因素直接影響了機(jī)構(gòu)的估值和報(bào)價(jià)。
此外，對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)也會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)的估值報(bào)價(jià)產(chǎn)生影響。從這個(gè)角度上說(shuō)，投資基金對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期顯然應(yīng)當(dāng)好于其他機(jī)構(gòu)。
當(dāng)然，對(duì)于詢價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，真正的意向還是會(huì)體現(xiàn)在新股的累計(jì)投標(biāo)上。在進(jìn)一步考慮資金申購(gòu)的成本和效益后，詢價(jià)機(jī)構(gòu)的申購(gòu)意向?qū)?huì)水落石出。南京港的累積投標(biāo)會(huì)否出現(xiàn)新的動(dòng)向，同樣值得期待。
上海證券報(bào)記者周宏
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