分類表決特點顯著 專家呼吁投資者行使投票權

　　專業人士呼吁，中小投資者應該充分行使自己神圣的投票權

　　□本報記者萬鵬

　　自去年12月7日中國證監會發布《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》后，社會公眾股東在上市公司相關重大事項上開始享有一定話語權，而網上投票制度的推出更為 廣大中小股東提供了一種低成本的表決方式。從目前已召開的類別股東大會及投票情況來看，主要呈現出以下三大特點：

　　中小股東熱情有限

　　盡管《若干規定》出臺的目的是保護社會公眾股東，特別是中小投資者的權益。但從目前網上投票的情況來看，機構投資者對此投票方式較為青睞，而中小股東參與的熱情卻并不高。專業人士呼吁，中小投資者應該充分借助低成本的表決方式，行使自己神圣的投票權。

　　統計顯示，近半數公司網上投票人數不足20人。其中，美羅藥業(資訊 行情 論壇)2005年第一次臨時股東大會僅有1名持有100股的流通股東參與了投票，盡管該投資者對公司購買大股東國有土地使用權的議案投出了反對票，但這并不能影響最后的投票結果。該公司有關人士表示，經上證所審核，上述議案實際上并不需要進行分類表決，只是公司為更好地保護社會公眾股東權益而提供了網上投票的方式，并分別統計和公布了投票結果。

　　值得關注的是，目前流通股東參與網上投票人數最多的兩家上市公司為健特生物(資訊 行情 論壇)和*ST戈德，分別有651和706人參加了網上投票，而這兩家公司的重大資產收購和購買議案均獲得了流通股東的高票通過，其中，參與*ST戈德網上投票的706名流通股東全部投出了贊成票。對此，有業內人士表示，上述反常行為也暴露出分類表決制度中的某些弊端，對于一些流通股東持股比較集中的上市公司而言，投票結果易于被人為操控。

　　機構博弈左右投票

　　與中小投資者維權意識薄弱形成鮮明對比的是，機構投資者在重大事項的分類表決中則表現得十分積極，而且對網上投票方式的接納程度較高。

　　以東風汽車(資訊 行情 論壇)為例，出席本周一現場股東大會的流通股東僅有2人，代表股份5700股；而參與網絡投票的流通股東則有6人，代表股份高達7027.47萬股，6名股東中就有5家機構，而且全部投出贊成票。

　　從有關統計數據來看，在絕大多數的網絡投票中，機構投資者都已成為主角，在同一議案上機構的看法上往往存在明顯的分歧，并對投票結果產生了舉足輕重的影響。日前召開的華魯恒升(資訊 行情 論壇)股東大會共進行了8個小時，而最終表決結果顯示，有關增發條款僅以56.95%的微弱優勢獲得通過。而在神火股份(資訊 行情 論壇)和重慶百貨(資訊 行情 論壇)再融資議案的表決過程中，相關機構投資者的意見更是起到了至關重要的作用。

　　議案通過率較高

　　統計顯示，自首旅股份(資訊 行情 論壇)首開網上投票先河以來，共有22家上市公司召開了現場和網上相結合的股東大會。從相關表決情況來看，18家公司的重大事項均獲得了參加投票的流通股東半數以上通過，僅有4家公司通過率低于50%，其中，粵富華(資訊 行情 論壇)、美羅藥業兩家公司由于所涉及事項無需分類表決，因此，流通股東的反對并不影響議案的通過。總體看，通過率達到了82%。

　　在上述22次股東大會中，涉及再融資事項的共有12起之多，這也是《若干規定》明確要求必須進行分類表決并提供網上投票方式的事項。盡管市場對于上市公司再融資普遍持謹慎態度，并將其視為一種利空，但從分類表決的投票情況來看，截至目前，只有神火股份和重慶百貨兩家上市公司的再融資事項因分類表決而受阻。由于重慶百貨一案遭否決的只是增發修改議案，對此市場仍存在一定爭議。因此，嚴格意義上說，《若干規定》實施以來被流通股東否決的再融資方案僅有神火股份一例。

　　而在已通過的再融資議案中，流通股東贊成票比例僅有首旅股份和華魯恒升低于60%，其余均超在80%以上。