新股定位

http://whmsebhyy.com 2005年03月03日 05:15 深圳特區報

　　黔源電力(002039)

　　基本情況：發行后總股本1.4億股，本次上市流通盤4000萬。發行價5.97元，發行市盈率（攤薄后）為19.01倍，發行后每股凈資產2.81元。

　　貴州黔源電力股份有限公司主營水力、火力發電站的開發、建設和經營管理。總裝機

容量55.9萬千瓦，年發電量約20億千瓦時。公司2001年、2002年、2003年的每股收益分別是0.42元、0.43元、0.49元。本次發行的募集資金投向正是將全部用于對引子渡公司增資擴股，并償還銀行借款。

　　定價分析：現有電廠電價優勢明顯。公司所屬電廠含稅上網電價為0.217－0.235元／千瓦時，而目前貴州向廣東送電的平均含稅上網電價約0.26元／千瓦時，公司在競價中不會處于劣勢。2001－2004年，公司主營業務收入逐年上升，主要是得益于公司控股子公司貴州引子渡發電公司的引子渡水電站。

　　中關村證券：電力行業市盈率20倍左右，相對于2004年0.36元的預測業績，合理估價在7.0—7.2元。

　　成都證券：短期定位在10.5元附近。國信證券：合理定價區間在5.9－6.5元。江蘇天鼎：7.6元至8.74元之間。

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