放眼2005兩會 上市公司在變局中探尋硬道理

　　□本報記者羅周

　　今年“兩會”，將聚集大批上市公司的決策人———包括國有資產上市公司的控制者和民營上市公司精英，關于證券市場和上市公司的話題必不可少，而如何在變局中尋求發展這個“硬道理”，自然是各方激辯的焦點話題。

　　老問題與新問題

　　事實上，多年來證券市場就一直是“兩會”期間，代表、委員重點關注的話題。前兩年，國有資產流失及國有資產管理、非公經濟發展、如何解決股權分置問題、如何保護中小投資者權益等成為“兩會”熱點，這些問題今年仍將繼續。

　　除此之外，“兩會”關于證券市場的重點話題將主要集中在幾個方面：一、如何在各層面、各環節徹底落實“國九條”，奠定證券市場健康穩定發展的基礎；二、證券市場投資理念發生深刻變化后，上市公司如何與證券市場的根本變革相匹配；三、如何更大限度地釋放出國有資產的生產力及其在此過程中有效地防止國有資產流失，特別是在MBO中防止國有資產變相、曲線流失的問題；四、針對2004年大量上市公司高管落馬現象，如何進一步從機制、體制上完善監管措施，使公眾投資者利益得到切實保護；五、積極的財政政策調整后，持續的宏觀調控、利率調整及原材料價格變化，對相關上市公司產生何種影響；六、黨的十六大以來，國家相繼出臺了大力發展非公有制經濟的政策和措施，如何進一步鼓勵非公經濟發展和引導非公經濟在規范及政策和法律允許的框架下有序發展。

　　上市公司發展與證券市場發展相匹配

　　北京大學經濟研究中心主任林毅夫表示，近一兩年，雖然中國經濟在全球一枝獨秀，但股市卻始終低迷，“中國股市的波動與宏觀經濟并沒有太大關系，與上市公司的經營狀況沒有太大關系。”他認為，中國股市最大的問題是，上市公司盈利非常低，導致股票沒有長期持有的必要，上市公司的素質問題是最關鍵因素。

　　這個問題困擾投資者已久。不過，近年來，隨著市場投資理念發生的深刻變化———莊家時代的終結與機構所倡導的價值投資理念被市場所承認，上市公司素質成為市場的重點投資判斷依據。

　　在此基礎上，今年“兩會”關于上市公司的話題將重點討論“公司的長期競爭力，公司持續經營和盈利能力，公司后續資源儲備及開發能力”方面，而在“國九條”的大背景下，上市公司基本面能否有效支持中國證券市場的健康發展？能否徹底改變上市公司包括一股獨大、惡意圈錢等存在的種種弊端，保持上市公司的獨立生存環境？能否真正建立上市公司責任感，使公眾投資者利益得到保護？

　　在歷年的“兩會”上，云集著中國最權威經濟學家、經濟決策部門領導、大型國有企業決策人的全國政協經濟組，都會對“上市公司質量”產生較大爭論，今年可能也不例外。

　　宏觀調控下的應對之策

　　今年“兩會”將對去年“兩會”期間產生重大爭論的經濟“過熱”還是“通縮”，以及對隨后國家出臺宏觀調控政策進行評價，也是對宏觀調控下上市公司一年的總結。這個問題肯定會引起“兩會”的高度關注和討論。

　　值得關注的是，自從去年實施宏觀調控以來，對盲目投資、重復投資問題是否起到了應用的調控效果？調控過緊還是過松？調控是否存在“一刀切”現象？這些都將關乎今年的政策走向。

　　全國政協委員、中國鋼鐵協會常務副會長羅冰生對此應有切身體會。中國去年鋼鐵業投資增長96.6%，顯然是天文數字。對此，羅冰生表示，“我最擔心急剎車一刀切，保護和引導才是應有的態度。”

　　鋼鐵行業是中國經濟及政策導向的晴雨表，上下游領域極為廣泛。而它所影響的鋼鐵類上市公司達43家，而與鋼鐵產生產業關聯的企業更是龐大。這其中的矛盾在于，一方面中國鋼鐵需求在不斷增長；另一方面，盲目投資必須抑制。

　　另一個將引起“兩會”高度關注的問題是，中國的資源缺口問題。去年以來，國際原材料價格不斷飚升，從而引起產業鏈成本發生重要變化。鋼鐵工業的原材料制約已非常突出，去年，中國進口1.48億噸鐵礦石，比上年多進口3600多萬噸鐵礦石。另外，焦煤供應、電力和運輸也不足。

　　非公經濟迎來繁榮時期

　　“兩會”的全國政協工商聯組是民間資本最集中的組別，而話語權越來越大的非公經濟力量，一直是“兩會”最活躍的團體———這個團體中有諸多的“明星”級民企人物。

　　今年的“兩會”顯然對工商聯組別的委員而言，更多的是一種徹底的“解放”。這是因為，在近年對民間資本開放度逐步擴大的基礎上，《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》日前正式出臺，從放寬非公經濟市場準入、加大對非公經濟的財稅金融支持等方面為非公經濟發展助力。

　　在市場開放、不斷地激活民間投資力量的同時，與之伴隨而來的問題是，民間資本如何在政策和法律允許的框架內有序、良性發展，也將成為“兩會”的熱點。

　　進一步向民間資本放開投資領域，對于數萬民營企業而言，結論可能只有一個：中國越來越開放了，他們的聲音也將越來越大！