后股權分置時代 市場格局將出現三大變化

　　現在，投資者越來越深刻地感覺到，在股權分置問題沒有解決前，政策上的努力都將大打折扣。可以說，股權分置問題已經成為制約中國股市發展的關鍵障礙。2005年，基于流通股含權進行的股權分置問題處理可能啟動，這意味著市場將進入一個新的時期———“后股權分置”時代。

　　股權分置問題的解決，存在兩個可能，如果一次性解決股權分置問題，那么，這一 時代就是股權一致時代；如果通過試點，逐步推行，那么，這一時代將是由股權分置時代向股權一致時代過渡的時代。在這個時期，市場格局將出現三大新變化。

　　首先，啟動解決股權分置問題，將導致市場出現價值中樞的突然躍升。因為此次股權分置問題的解決，一個大前提是要保護流通股東的權益，要使得A股含權在問題解決過程中得到體現。

　　其次，兩市綜指運行將由熊市向平衡市演變，滬綜指運行區間會在1200點至1800點之間，期間市場可能呈現出局部的牛市和熊市特征。之所以說市場會進入平衡市，而不具備大牛市基礎，在于當前市場結構性問題較嚴重。

　　最后，結構調整將使得兩市成指出現長期牛市。“后股權分置”時代的市場活躍，也將圍繞股價結構調整展開。好股票會有好的價格，差股票會跌得更慘。

　　中證資訊 徐輝