險資最快兩周內可入市 未必獨鐘新股申購

　　險資最快兩周內可入市

　　入市規模及步伐視市場而定，未必獨鐘新股申購

　　在保險資金獲準入市政策頒布3月余后，保監會、證監會和銀監會終于在雞年開市前一天聯合發布保險資金直接入市的多個配套文件。保監會有關負責人開宗明義地宣稱，此舉為 貫徹落實“國九條”的具體行動，保險資金直接入市由此掃清了所有技術和政策障礙，并將進入實質性操作階段。多家保險公司和保險資產管理公司有關負責人在接受記者采訪時表示，有關直接入市的準備工作將在1—2周內完成，保險資金肯定會直接入市，但入市資金量和步伐將視市場而定。

　　在上述利好消息及其它預期利好政策的刺激下，雞年股市開門飄紅，為投資者送上了一個小紅包。

　　保險機構可獲獨立席位

　　允許保險資金直接入市的政策早在去年10月即已下發，但保險資金直接入市的有關操作細則卻一直未能出臺。一家保險公司資金部負責人透露，這是因為證監會和保監會對非交易所會員的保險機構是否能獲得深滬交易所獨立席位存在分歧。若通過委托方式買賣股票，券商黑洞令保險機構擔心其資產的安全。

　　令保險機構欣喜的是，“三會”聯合下發的《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》明確規定，保險機構投資者應當通過獨立席位進行股票交易，其中保險資產管理公司可向證券交易所申請辦理專用席位，而保險機構投資者也可向證券經營機構租用專用席位。但向保險機構投資者出租專用席位的證券經營機構應當向保監會提供符合規定條件的證明材料等，保監會將從資產規模、公司治理和內部控制等多方面對其進行評估并出具審核意見書。交易所應當依據保監會出具的席位確認函辦理相關手續。《通知》還強調，證券經營機構進入風險處置的，保險機構投資者在該機構專用席位的全部業務可整體轉托到新的專用席位，不因證券經營機構的關閉、清算受到影響。

　　中國人保資產管理公司和中國人壽資產管理公司有關負責人透露，正在申請獨立席位。泰康人壽保險公司資產管理中心總經理段國圣則稱，該公司正在申請成立資產管理公司。目前，該公司只能像基金公司一樣向證券公司租用專用席位，其交易手續費將歸證券公司。但此人士同時表示，租用席位對保險公司而言未必不劃算。因為證券公司在股市方面的研究力量強于保險公司，因此在與證券公司簽訂席位租用合同的同時，將與證券公司簽訂咨詢合同，證券公司將向泰康提供研究報告。

　　1—2周后即可入市

　　在掃清所有操作性的技術障礙之后，保險資金最快會在何時正式入市呢？

　　泰康人壽資產管理中心總經理段國圣稱，《通知》等一系列配套文件出臺標志著保險資金直接入市已進入實質性操作階段。交易系統技術調試和開戶等相關準備工作大概在1—2周之內可以完成。之后，保險資金將正式直接入市。

　　中國人保資產管理公司一位負責人亦稱，“三會”下發的相關配套政策為保險資金直接投資股票市場掃除了技術操作上的障礙。保險資金直接入市意味著資本市場將大規模地引入合規資金，這對資本市場健康發展的意義不言而喻。中國股市經歷數年調整后，其風險得到了大量釋放，已有一批上市公司具備了投資價值和吸引力。

　　盡管各保險機構對保險資金直接入市而秣馬厲兵，但理論上可直接入市的550億保險資金是否會大量入市呢？段國圣稱，在完成所有準備工作之后，保險資金肯定會入市，但入市節奏不好判斷。

　　中國人保資產管理公司和中國人壽資產管理公司有關人士亦持類似觀點。他們認為，盡管各保險機構的投資策略各不相同，但價值投資和長線投資將是不二的投資原則。保險資金直接入市將是一個循序漸進的過程。各保險機構人士同時暗示，投資中國內地股市目前的風險較大，這對于初涉股市的保險資金而言尤其是挑戰。

　　記者采訪獲悉，保險機構更期望有關部門盡快解決資本市場長期存在的深層次制度性問題，并強化對上市公司監管，堅定合規機構投資者入市的信心。投資者和監管層均不可期望保險資金擔負短線救市之任。

　　未必獨鐘新股申購

　　在保險機構為險資直接入市配套文件出臺而欣喜的同時，卻有不少投資者開始質疑監管部門為保險機構獨設的大餐。《通知》有關“保險機構投資者證券賬戶申購新股不設申購上限”的規定更引發反對聲。在不少知名網站中的留言帖中，有網友認為，較之普通投資者申購新股不得超過發行量的10%的規定，《通知》無疑鼓勵保險機構申購新股，在一級市場上“穩賺不賠”，保險機構已成為資本市場博弈的暫時贏家。更有人斷言，正在申請詢價對象資格的保險機構將借其在詢價中話語權的優勢申購新股，而不會理睬價值中樞將持續下移的存量股票。保險公司將很快成為一級市場重要的機構投資者。

　　但有保險機構負責資金運用的人士并不認同上述質疑和判斷。泰康人壽資產管理中心總經理段國圣認為，雖然《通知》中稱保險機構證券投資賬戶申購新股不設上限，但在實際操作中還是要受限制。在保險資金入市不得超過保險公司上年度總資產5%的大前提下，《通知》對每一類保險產品的資金申購新股均設定了限制。更何況，保險資金參與股票發行申購還需遵循股票發行和保監會的有關規定。

　　此人士還稱，該公司確實正在申請詢價對象資格。但成為詢價對象和直接入市并不是一碼事，這是兩個層面的事情。泰康人壽亦不會集中資金申購新股，不存在偏重于一級市場或者二級市場的操作問題。只要股票價格符合該公司的價值投資理念，該公司都會投資。中國人保資產管理公司一位人士則承認，申購新股將可能成為保險資金直接入市的切入點。

　　保險資金是投保人的養命錢，亦被視作證券市場最穩健的機構投資者，但它卻在基金投資中栽了跟頭。保險資金究竟將如何直接入市，必將成為持續關注的焦點。

　　本報記者　謝艷霞