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保險資金和企業(yè)年金入市的三大看點
隨著多項配套文件的出臺，保險資金和企業(yè)年金正式入市已如箭在弦。這兩大資金主體入市準備工作的進展如何？它們能給市場帶來多少新鮮血液？它們又將怎樣貫徹自己的投資策略？這些問題已經成了市場關注的焦點。
入市為時不遠
從時間進度來看，兩類資金入市均已為時不遠。保險資金有望在本月內正式試水，而企業(yè)年金的下海時間預計在6月底左右。
記者從一些保險機構處了解到，保險資金入市的相關規(guī)定已基本齊備，目前正在進行入市前最后的技術準備工作，其中包括向交易所申請席位、向登記結算公司申請投資賬戶以及與銀行協(xié)調托管事宜等。這些工作如果進展順利的話，應當能在一到兩周之內完成。
企業(yè)年金的入市進程則還需要數月時間。據了解，負責發(fā)放企業(yè)年金基金管理機構執(zhí)照的勞動和社會保障部，有望在本月底和下月初公開下發(fā)關于企業(yè)年金基金管理機構資格認定上報材料的通知，并在5月中旬開始受理機構申報資料。由于機構的相關資料準備還需要一定時間，加上專家評審的時間，預計最快到6月底首批擁有企業(yè)年金基金管理資格的機構才會浮出水面。
新增資金約800億元
作為實力雄厚的機構投資者，保險資金與企業(yè)年金能給市場帶來多少增量資金？專家預計，今年年內，兩類機構理論上將為股市增加800億元左右的資金供應量。
根據有關規(guī)定，保險機構直接入市的比例應當不超過保險資產的5%。截至去年底，保險公司總資產達到1.1萬億元，也就是說，最多可以有550億元資金直接投資股市。考慮到今年保險資產還將有進一步的增長，年內直接入市的保險資金理論上可以達到600億元左右。
企業(yè)年金年內可以入市的規(guī)模則在200億元左右。據了解，目前我國企業(yè)年金規(guī)模近500億元，加上以年金名義銷售的保險產品有430億元，企業(yè)年金存量規(guī)模近1000億元。根據有關規(guī)定，企業(yè)年金基金投資股票的比例不高于基金凈資產的20%，據此推算，企業(yè)年金有200億元可望入市。
不過，業(yè)內人士提醒投資者，以上測算只是理論數值，由于種種現實條件的約束，年內實際入市的資金可能達不到800億元。因為保險機構和企業(yè)年金直接入市還需要有關部門批準，首批獲得資格的可能只有一小部分。此外，無論是保險資金還是企業(yè)年金，投資風格都十分穩(wěn)健，不可能在短時間內全倉殺入，而是會采用先少量試探摸索的方式。因此，它們給股市帶來的資金增量將是長期而逐步的緩釋效應。
風險控制受關注
記者在采訪相關機構時發(fā)現，出于謹慎原則，在入市初期，一級市場將成為兩類資金投資的重點。
中國人保資產管理有限公司投資總監(jiān)郭？表示，雖然保險資金此前通過投資基金間接涉足股市，但積累直接投資的經驗仍然需要時間和過程。因此，一開始不可能大規(guī)模在二級市場上進行博弈。投資一級市場對于保險機構來說有兩大好處，一是通過詢價得出的價格會相對合理，保險資金以此購入股票承擔的風險較小；二是保險資金規(guī)模龐大，在二級市場上購買股票可能會遇到流動性問題，而一級市場申購則能夠購買到較為充足的量，有利于保險資金的資產配置。
上海證券報記者葉展 盧曉平 吳占宇
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