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猴年股市最后三個(gè)交易日，猴子尾巴高翹，預(yù)示必將迎來(lái)金雞報(bào)曉。
牛熊循環(huán)是股市的基本規(guī)律。中國(guó)股市走過(guò)了1994年到2001年七年的大牛市，又經(jīng)歷了三年半的大熊市，已基本完成一個(gè)完整的十年牛熊循環(huán)周期。現(xiàn)在，應(yīng)該是到了準(zhǔn)備進(jìn)入新一輪牛熊循環(huán)周期的時(shí)候了。熊市的終點(diǎn)是不是1187點(diǎn)，這需要后市來(lái)驗(yàn)證，但無(wú)疑這已經(jīng)是一個(gè)很低的點(diǎn)位。但即使大盤在春季行情之后再跌一波，也并不可怕，因?yàn)槌淦淞渴?
熊市的尾巴。既然牛市的曙光將會(huì)在今年降臨，一定會(huì)有先知先覺(jué)的大機(jī)構(gòu)提前建倉(cāng)，很多股票會(huì)提前步入牛市。
實(shí)際上，中國(guó)股市跌到目前這樣的水平，已經(jīng)將所有的利空基本消化。首先是全流通問(wèn)題。中國(guó)股市的大牛市在2001年7月戛然而止，正是因?yàn)閲?guó)有股減持開(kāi)始試點(diǎn)和全流通的預(yù)期。而這幾年，流通股股價(jià)一直在向非流通股的參考價(jià)凈資產(chǎn)靠攏。現(xiàn)在，很多股票的一、二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)接軌。像上海機(jī)場(chǎng)這樣的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的股價(jià)看起來(lái)仍較高，但按國(guó)際估值水平來(lái)衡量仍屬低估。如果有非流通股股東愿意出讓其股份，相信交易價(jià)不會(huì)離二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)。近日市場(chǎng)流傳有十家公司將作為首批解決股權(quán)分置試點(diǎn)，結(jié)果均聞風(fēng)而漲。顯示對(duì)好股票而言，全流通將是大利好。滬深兩市目前已有一大批估值合理的優(yōu)質(zhì)股，除非它們的業(yè)績(jī)突然變壞，否則，還有什么利空能讓其股價(jià)再次大跌呢？全流通之日，一定是其轉(zhuǎn)折之時(shí)。
其次是詢價(jià)制和與國(guó)際接軌的影響。詢價(jià)制的消息傳出后，市場(chǎng)隨之硬著陸，市盈率紛紛向國(guó)際股市看齊。但真正開(kāi)始詢價(jià)制時(shí)，頭兩只股票的發(fā)行市盈率即達(dá)到14.8倍和19.01倍，此結(jié)果不僅沒(méi)有下拉作用，反而凸現(xiàn)目前股市的低估，顯示詢價(jià)制已不再是一種威脅。
其實(shí)，最根本的問(wèn)題是，目前的股市已經(jīng)跌至投資價(jià)值區(qū)域，資本的逐利性決定了必然有資金流入。即使沒(méi)有政策救市，股市也會(huì)起來(lái)。當(dāng)然，我們始終強(qiáng)調(diào)，那些被高估的垃圾股依然沒(méi)有牛市。
近日市場(chǎng)與“9·14”的不同，在于垃圾股下跌而藍(lán)籌股上漲，意味著主流資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)，自然將產(chǎn)生大行情。從漲幅居前的齊魯石化、長(zhǎng)安汽車等股票情況看，低市盈率和嚴(yán)重超跌的藍(lán)籌股已率先啟動(dòng)，在第一波行情中將具有最大的漲幅。我們預(yù)計(jì)，鋼鐵、石化、煤炭、電力、銀行、汽車等藍(lán)籌股均會(huì)輪番領(lǐng)漲，而機(jī)場(chǎng)、港口等抗跌的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股仍會(huì)繼續(xù)走牛市之路。
總之，金雞報(bào)曉，太陽(yáng)就要出來(lái)了！
(陳實(shí))
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