千億年金基金入市在即 年金救市恐怕難以見效

　　《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》出臺

　　千億年金入市仍難救市

　　“總算給我這個深套的股民一點過節的心情。”對于在節前最后一個交易日出臺的企業年金入市的一系列文件，一位老股民如是評價。

　　年金基金入市在即

　　2月4日，我國勞動和社會保障部正式公布《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》，并同時下發了《企業年金基金管理運作流程》、《企業年金基金賬戶管理信息系統規范》和《企業年金基金管理機構資格認定專家評審規則》的印發通知。中國股市在猴年歲末勉強撐過1200點大關，有關規定被市場解讀為“千億資金將涌入股市”。受此刺激，滬深股市均大幅上揚。其中上證指數(資訊 行情 論壇)報收1269點，升2.15%；深圳成指報收3266.01點，升2.17%。

　　去年5月1日，《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》正式施行，但企業年金市場卻無法啟動，原因就是《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》等配套文件遲遲沒有推出。此次四個配套文件的出臺，使企業年金入市的政策法規得到完善。在管理機構上，勞動和社會保障部也專門成立了由養老保險司、社保基金監督司、社會保險事業管理中心和勞動保障科學研究院社保所四個職能部門組成的協調小組，共同配合協調企業年金的工作。

　　業內人士普遍認為，企業年金將在今年正式入市。對于目前企業年金的市場規模，一般看法是數量接近1000億元。其中包括勞動保障部去年3月統計的地方社保以及行業企業負責管理的企業年金規模約474億元，和保監會統計的各商業保險公司銷售補充養老保險產品的保費收入400余億元。業內人士預計，企業年金市場全面推開后，每年新增規模將在800億元到1000億元左右。

　　年金救市恐難見效

　　記者昨日采訪了包括監管機構官員在內的多位證券界人士，盡管對于年金入市能否真為股市注入強心劑看法各異，但他們的一個共同看法是，此舉對于改善中國證券市場投資者結構來說將是重大利好。

　　他們認為，相比較美國等成熟股市，中國股市的一個弱項就是中小投資者數量眾多，機構投資者的數量和力量不足，這也是股市投機風盛的一個重要原因。而年金入市則加大了機構投資者的比重，機構投資者的研發力量和操作策略與散戶相比都更成熟和理性，年金入市有利于股市的良性發展。其次，從長遠看，年金市場如果全面推開，每年的新增規模預計將在800億元到1000億元左右，將為股市源源不斷輸入新鮮血液。

　　對于有關規定出臺時機選擇在股市的“危急時刻”，是否有“救市”的意圖？不少人士認為“救市”的意義不大。

　　實際上，“千億”的說法只是噱頭，根據《企業年金基金管理試行辦法》第47條，年金基金投資股票的上限是凈資產的20%。按目前存量1000億元計算，明年最多只能有200億元左右的年金進入股市，一個寶鋼的增發基本上就消化掉了。正如前面所言，年金入市功在長遠，而起不到立竿見影之效。

　　去年，在廣州舉行的企業文化國際論壇上，郎咸平教授比較中美股市時曾提到，美國的年金市場發達的關鍵原因就在于美國股市監管嚴格，股市運行相對健康，年金入市的回報較高且穩定。“如果沒有嚴格法律來保障上市公司的信托責任，再多的資金進入股市也沒有用，可以說進來一個死一個。”

　　年金對于股市的意義，最終還是要回歸最根本的命題：“中國股市的投資價值到底還有多大？”　

　　本報記者　賈肖明

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　　企業年金是通常所說的企業補充養老保險，它由企業在參加基本養老保險并按規定履行繳費義務的基礎上，根據國家政策自愿實施的一種補充性養老保障制度。這一制度安排在明確企業出資的前提下，也鼓勵個人負擔一部分費用。企業和個人繳費實行基金完全積累，采用個人賬戶管理，實行市場化管理運營。個人賬戶歸個人所有。職工流動時，個人賬戶基金可以隨同轉移。