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反彈的過程是復雜的，尤其是在經過了長期的陰跌以及短期的暴跌之后，市場投資者信心不能快速恢復，前日放量大陽之后，昨天深滬兩市呈現了寬幅振蕩，波動區間達到30余點，成交量較前日持平。筆者認為，短期大盤仍將呈現強勢振蕩走勢，用來消化短線獲利籌碼，更大的機會在節后。
焦點一：強勢華電國際能否帶來短期負面影響
詢價第一股———華電國際終于亮相，該股走勢出乎大部分投資者的意料，以高于市場預期的高價位3.61元開盤，并且經過一個小時的振蕩之后大幅拉升，最大漲幅達到112%，換手率達到已經上市股份的70%，該股的走勢盤中曾一度刺激了電力板塊的上揚。但是我們認為，華電國際高開高走對短期大盤將產生一定的不利影響。這是因為通過詢價持有華電國際的機構投資者目前的獲利已經遠遠超出平均水平，套現壓力陡增，并且，如果華電國際帶動電力板塊出現整體下跌，也將對其它藍籌板塊如汽車、石化、鋼鐵等產生負面效應，從昨天盤中看，汽車板塊走勢最強，其中領頭羊長安汽車繼前日漲停之后，昨天最高再次上攻了9.5%，不過成交量異常放大，換手率達到了17.74%，這種現象說明汽車板塊上方的套牢籌碼眾多，面臨壓力。同時，根據藍籌股走勢的特點分析，它們不可能在短期內持續地拉升，因此，藍籌調整壓力的出現也將對大盤產生不利的影響。
焦點二：技術沖關行情不會一蹴而就
從技術上看，昨天滬指在1270點上方遇到較大的拋售，以及在1250點附近進行長時間的振蕩是非常正常的，我們將去年4月份形成的1783點的高點與9.14行情形成的高點1496點相連，就可以發現，滬指目前處于一個較大的下降通道之內，并且這個通道目前的壓力位正在1280點附近，在單日漲幅超過5%，短線獲利籌碼較多的情況下，指數不可能在短期內一鼓作氣地沖過這個壓力線。短期過快上揚在一定程度上釋放了作多能量，后續能量不足，市場需要一定時間的整理蓄勢，才能繼續向上拓展反彈空間。同時，本輪反彈高度還要看量能的放大。
焦點三：重點跟蹤政策以及消息的變化
近期有關市場利好消息傳聞不斷傳出，諸如市場平準基金入市，利用補償機制解決股權分置問題、堅決落實國九條等等，可以說本輪反彈的動力來源是技術超跌，而更多的做多沖動來自于市場的良好預期，因此，后市利好能否兌現將成為反彈能否進一步展開的關鍵。從深層次角度看，由于整個市場面臨估值壓力所帶來的股價結構性調整尚未結束，眾多歷史遺留問題給整個市場改革進程帶來的困擾短期內也很難解決，因此，未來政策面的變化決定了大盤近期走勢。
（北京首放）
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