詢價制第一股首日暴漲 誰把華電國際送上云霄

　　詢價第一股華電國際(資訊 行情 論壇)(600027)昨日的上市表現，令眾多市場人士大跌眼鏡。華電國際昨日早盤最高沖至5.35元，比發行價上漲一倍有余，令此前對其上市價格定位的市場預測大失準頭。市場人士分析認為，短線資金的涌入推高了華電國際的上市首日價格，但也對其后市走好構成不利影響。

　　神秘資金狂拉華電國際

　　昨日，華電國際以3.7元開盤，隨后第二筆近2300萬股的買單將價格推高至3.74元。在短短的一分鐘內，大約30筆以百萬股單位計的交易將華電國際的股價再拉高至3.8元附近。在9時30分的一分鐘內，有效成交量高達6666.6萬股。如果按照3.7元的價格計算，華電開盤一分鐘的成交額就已有2.47億元。

　　在買單不斷關照下，華電國際股價在10時10分左右突破4元，并開始快速拉升，在20分鐘內股價上摸5.35元的全天最高位。隨后華電國際成交熱情明顯減退，股價幾度反復后最終收于4.51元。與發行價的2.52元相比，該股上市首日股價僅差一分錢就可上漲2元，上漲幅度將近80%，換手率為70%。

　　對照此前市場對華電上市定價基本在2.8元至3.5元區間的預測，昨日華電國際的表現大大出乎人們的意料之外。特別是在港上市的華電國際H股股價2月2日的收盤價為2.35港元，A股昨日最高價格是港股的一倍多，嚴重背離了目前A股與H股價格并軌的趨勢。

　　昨日接受采訪的券商研究員、基金經理和專業投資者均表示對華電走勢“看不懂”。個別基金經理直斥參與熱炒的資金是“胡鬧”。

　　掩護主力品種出貨？

　　在華電國際上市前一天，深滬股市大漲超過5%，為昨日華電上市創造了良好的氛圍。有專業投資人士推測，昨日華電國際大漲與其它相關股票的操作密切相關。

　　昨日，包括華能國際(資訊 行情 論壇)(600011)在內的電力板塊整體在沖高后放量走軟。東方航空(資訊 行情 論壇)(600115)、南方航空(資訊 行情 論壇)(600029)跌幅超過4%，中國聯通(600050)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)(600005)的跌幅一度高達3%。因此，有市場人士懷疑不排除機構投資者利用拉高新股上市，為撤離其它股票做掩護。

　　不過，此猜測沒有獲得券商研究員和基金經理的認同。比較普遍的看法是昨日投入華電國際的資金性質主要為短線客，包括少量券商資金節前“賭一把”就走。

　　國信證券的李文輝認為，如果后市有利好出現，那么投入華電國際上的資金還可以理解。但即便如此，華電國際本身業績一般，再加上有H股的比價關系，主力機構將華電股價推高到5.35元的理由并不充分。至于以華電國際操作掩護，從國電電力(資訊 行情 論壇)(600795)和華能的業績和凈資產狀況看，似無此必要。特別是國電電力，預期每年的成長率介于15至20%，沒有必要現在賣出。

　　對華電國際的大漲表現，鵬華某基金經理直指市場上有些資金在“胡鬧”，沒有從市場長遠發展考慮，而只是想著如何在市場轉暖時趁機大搞投機。結合華電國際的基本面和未來業績趨勢，他認為市場上給出的3元左右的價格是恰當的。而且華電H股2.3元左右的價格，從一定時間內看將制約A股的走強。從港股的表現趨勢分析，他認為華電H股在4月后價格將出現大幅下降，即便A股保持2.3元的水平，也無法支撐下去。

　　華電國際將拖累大盤下滑？

　　有市場人士分析認為，對華電國際昨日上漲由短線資金推動的判斷主要基于其業績和操盤收盤的分析。預計華電國際今年一季度只有2至3分錢的業績，結合國電電力12倍市盈率依然乏人問津、華電A股動態市盈率已在23倍的情況，華電國際A股的高價難以持續。另一方面，從華電國際昨日10時10分股價從4元以下在20分鐘內迅速拉高到5.3元，基本屬于短線資金在開盤后半個多小時時間內快速建倉，隨后拉升股價，吸引非核心資金介入，并推高漲幅。由于開盤后采用大資金迅速買入，短線資金的成本相對較低，只要收盤在4元以上，第二天出貨的利潤空間依然不小。根據昨天收盤的4.51元，即便今天短線資金在跌停板上出貨，依然有幾個點的盈利。

　　對于短線資金大舉介入華電國際可能產生的后果，無論券商還是基金都表達了擔憂。受詢價制有關規定的制約，機構投資者申購的華電國際股份須鎖定一段時間。這也決定了華電上市后投資者面臨股價不斷稀釋的前景，因此上市后股價的爆炒將提前透支預期，用一位基金經理的話說就是股價一步到頂，隨后一路陰跌。“炒新”風的再次興起，極可能“克隆”中小板上老“八股”一步登天，幾個月后股價被腰斬的一幕。

　　專家認為，在行業前景看淡、短線資金意圖明確的情況下，華電國際在收到4.51元的首日價格后，后市如果逐步走低，則可能對大盤構成直接的負面影響。盡管昨日大盤大漲5%，深滬兩市多數個股并沒有跑贏大盤。所以，一個悲觀的看法預測，如果沒有政策方面的利好刺激，隨著華電股價的下跌，深滬大盤的反彈可能就此終結。

　　本報記者 王軻真