解決股權(quán)分置將采用含權(quán)補(bǔ)償 難道天上會(huì)掉餡餅

　　本周三，滬深股市出現(xiàn)了近兩年以來最大的一根陽線，滬指63點(diǎn)的漲幅吞掉了之前的5根陰線，使得危機(jī)重重的大盤轉(zhuǎn)危為安。而引發(fā)此次反彈的原因，正是市場風(fēng)傳，A股將采用含權(quán)補(bǔ)償?shù)姆绞浇鉀Q股權(quán)分置問題，相關(guān)舉措將會(huì)在春節(jié)后出臺(tái)，相關(guān)上市公司將先行試點(diǎn)。

　　市場傳聞的真實(shí)性如何？本報(bào)記者進(jìn)行了求證。

　　市場傳聞：補(bǔ)償流通股股東

　　本周三，市場傳聞不斷，而其中最能“打動(dòng)”投資者的就是解決股權(quán)分置問題。

　　傳聞內(nèi)容的大概意思是：解決股權(quán)分置的補(bǔ)償式方案已獲原則通過，證監(jiān)會(huì)將采取“不設(shè)原則、分散決策、分類表決、試點(diǎn)推進(jìn)”的改革思路，有關(guān)解決股權(quán)分置的舉措將在春節(jié)后公布實(shí)施。

　　此類傳聞，記者在兩周之前就已經(jīng)聽到某業(yè)內(nèi)高層人士提及，而內(nèi)容更為詳細(xì)：A股將采取含權(quán)補(bǔ)償方式解決股權(quán)分置，首家公司將采取對(duì)流通股10股送轉(zhuǎn)10股，送轉(zhuǎn)完后，流通股獲送轉(zhuǎn)部分即可上市流通，國有法人股三個(gè)月后可流通，首批進(jìn)行試點(diǎn)的上市公司有17家，其中不乏證券市場中一些“超級(jí)航母”。

　　券商高層：節(jié)后試點(diǎn)的可能性較大

　　對(duì)此傳聞，記者兩周前進(jìn)行了求證，大多數(shù)市場人士表示不知情。但昨日記者再度進(jìn)行采訪時(shí)，得到的回答卻是大相徑庭。

　　某知情人士向記者透露，確實(shí)聽到了對(duì)流通股股東進(jìn)行補(bǔ)償?shù)南�息，而具體舉措春節(jié)之后出臺(tái)的可能性相對(duì)較大，前期各大證券權(quán)威媒體“熱炒”股權(quán)分置問題，就是在給市場“吹風(fēng)”，穩(wěn)定市場的信心。

　　而一位券商高層人士也向記者表示，已經(jīng)聽到了關(guān)于解決股權(quán)分置方面的傳聞，但并未得到有關(guān)方面的確認(rèn)。該人士同時(shí)表示，股權(quán)分置問題是懸在證券市場上方的一把“雙刃劍”，現(xiàn)在應(yīng)該是到了需要解決的時(shí)候了，如果具體解決舉措真已經(jīng)成形，那春節(jié)后出臺(tái)的消息應(yīng)該是可信的。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管部主任謝庚曾明確表示，解決股權(quán)分置問題的工作小組目前工作進(jìn)展比較順利，而解決股權(quán)分置將會(huì)尊重市場規(guī)律、保持資本市場的穩(wěn)定、保護(hù)社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益。證監(jiān)會(huì)官員的表態(tài)加上本周三市場的大漲，此消息應(yīng)該是“無風(fēng)不起浪”。

　　分析人士：A股含權(quán)并非大利好

　　對(duì)于解決股權(quán)分置問題，如果以A股含權(quán)的方式進(jìn)行解決，對(duì)于市場究竟會(huì)有多大影響呢？

　　某基金經(jīng)理向記者表示，A股與H股接軌應(yīng)該是大勢所趨，而目前A股股價(jià)的總體位置仍然偏高，應(yīng)該還有下跌的空間，只有A股含權(quán)的解決方式才支持目前的股價(jià)，因此對(duì)股權(quán)分置問題以A股含權(quán)的方式來解決，基金肯定是歡迎的。

　　而海通證券的吳淑琨博士卻認(rèn)為，采取補(bǔ)償方式解決股權(quán)分置問題，并非就是天上掉餡餅。

　　原因很簡單，由于解決方案由各公司采取分類表決方式自行確定，因此補(bǔ)償實(shí)際上就演變?yōu)榉橇魍ü晒蓶|與流通股股東的利益談判。在補(bǔ)償?shù)那闆r下，非流通股股東與流通股股東是利益沖突雙方，誰會(huì)愿意在這場利益分割中出讓一部分利益呢？談判雙方將可能陷入曠日持久的拉鋸戰(zhàn)中，而存在的變數(shù)也很多。

　　目前滬深股市1000多家上市公司，如果這樣拖下去將需要多長時(shí)間？相信到時(shí)市場的價(jià)格水平多半已經(jīng)自然接軌了。因此投資者不要以為A股含權(quán)了，大牛市就要來了，這是市場的一個(gè)認(rèn)識(shí)的誤區(qū)。

　　記者李凱 綜合報(bào)道