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時報訊 (記者張虹)日前，深國商(資訊 行情 論壇)發(fā)布公告稱，證監(jiān)會同意馬來西亞和昌父子有限公司、香港盟興實業(yè)有限公司所持有的非上市外資股共29688192股轉(zhuǎn)為流通B股，自2005年1月20日起一年后在深交所的B股市場上市流通。業(yè)內(nèi)人士分析，此前類似深國商非上市外資股轉(zhuǎn)為流通B股的公司有多家，如大江B、方大(資訊 行情 論壇)B、上工B等，B股的全流通并不意味著A股的全流通，但B股全流通的一些做法可作參考。
B股基本實現(xiàn)全流通
據(jù)了解，2000年9月，中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于境內(nèi)上市外資股(B股)公司非上市外資股上市流通問題的通知》；2002年8月16日，外經(jīng)貿(mào)部發(fā)布了《關(guān)于外商投資股份有限公司非上市外資股轉(zhuǎn)B股流通有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》。兩則通知加速了非上市外資股轉(zhuǎn)為流通B股的進(jìn)程，特別是2001年年初B股向境內(nèi)居民開放所導(dǎo)致的B股泡沫，更是讓外資法人獲得暴利而去。目前，ST中華(資訊 行情 論壇)、中集B(資訊 行情 論壇)、晨鳴B(資訊 行情 論壇)、麗珠B(資訊 行情 論壇)、閩燦坤B(資訊 行情 論壇)、海航B、粵高速(資訊 行情 論壇)B等相關(guān)上市公司的非上市外資法人股均已獲得了流通權(quán)利，并已經(jīng)實施了流通。相對而言，此次和昌公司所持有的深國商非上市外資法人股獲得了可流通權(quán)利，還是中外合資B股公司當(dāng)中較晚的。在B股市場，非上市外資法人股已率先基本實現(xiàn)了全流通。
深國商B(資訊 行情 論壇)股反應(yīng)不大
與此前公布非上市外資股轉(zhuǎn)為流通B股往往導(dǎo)致相應(yīng)的B股大跌不同，此次深國商的非上市外資法人股獲得了流通權(quán)，卻沒對深國商的B股股價造成大的打擊，下跌幅度很小，基本跟隨大盤。在長達(dá)十年的等待之后，深國商B股非流通股東將獲得流通的權(quán)利，面對50%的溢價隨時可以獲利走人，但是公布公告后的深國商B并沒有出現(xiàn)恐慌性暴跌，市場很冷靜地應(yīng)對了這件事情。
業(yè)內(nèi)人士分析，市場在經(jīng)過三年多時間股價結(jié)構(gòu)性調(diào)整之后，無論是A股還是B股其市場的市盈率、市凈率均到了一個相對合理的估值區(qū)域。相對于成熟市場而言，其市盈率水平也是一個值得投資的區(qū)域，況且成熟市場本身也是一個全流通市場，那么對于已經(jīng)等待了那么長時間的法人股股東而言，時間成本并沒有很好體現(xiàn)出來，所以對于他們來說并沒有強(qiáng)烈的拋售欲望。而對于其他流通股東來說，經(jīng)過大浪淘沙般洗刷，股價已經(jīng)體現(xiàn)了其內(nèi)在價值，B股的其他流通股股東也沒有強(qiáng)烈的沽售欲望，從而導(dǎo)致了B股出現(xiàn)了聞流通而未色變的走勢。
B股做法可作參考
深國商公告一出，市場就不自覺地由B股的全流通聯(lián)系到A股的全流通。在探討解決股權(quán)分置的敏感時候，B股全流通的一些做法能否照搬來解決A股全流通的問題？業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場參與各方的確很難找到符合所有參與者的全流通方案，無論是無償轉(zhuǎn)增還是有條件的配售流通，不是侵犯此主體利益，就是損害彼主體利益，目前很難找到讓參與各方都滿意的萬全之策。同時，業(yè)界對設(shè)立所謂的“C股”市場，大都持反對態(tài)度。在市場經(jīng)過持續(xù)的暴跌之后，市場已具有了一定的有條件全流通基礎(chǔ)，如上市滿10年的公司可以象B股一樣由證監(jiān)會審批，分批全流通，緩解對市場的集中沖擊，這是解決股權(quán)分置的一個好思路。
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