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第一家公布年報的T公司———*ST信聯將于1月31日起暫停上市。近日，又有多家*ST公司發布了2004年的業績預虧公告，如*ST大菲、*ST龍科、*ST中川、*ST英教、*ST長風等，這些公司都將在年報公布后被停牌，10個交易日后暫停上市。
經營狀況惡化是共同特點
從可能暫停上市的*ST公司的情況來看，大都經營不善，主營業務盈利能力差甚至已經基本停滯，失去了作為一個企業最起碼的持續經營的能力。典型的如*ST吉紙，公司自2003年2月28日暫停生產以來，至今尚未恢復生產。再比如*ST龍科，這家曾經在證券市場上叱咤風云的重組黑馬、網絡龍頭，2004年前三季度主營業務收入只有區區不到100萬元。統計顯示，14家存在暫停上市風險*ST公司(不含*ST達曼)中，前三季度主營業務收入有5家低于1000萬元，*ST大洋B甚至無主營業務收入。
壞賬計提加重虧損
除了經營狀況惡化外，這些公司的財務狀況也不容樂觀。部分公司由于巨額資金被關聯方占用、對外擔保負擔沉重等因素，被迫進行數額巨大的壞賬計提，加重了虧損程度。如*ST龍滌。
命運也許不同
不過，2005年半年報公布后，部分公司有望扭虧從而恢復上市，而個別公司卻將永遠離開。從目前的公開信息來看，*ST長風、*ST英教等兩家公司的重組工作已經開始。特別是*ST長風，公司12月16日發布公告稱，新任大股東靖遠煤業決定將其所屬的王家山煤礦截至2004年9月30日的經營性資產及相應負債與公司截至2004年9月30日的除短期借款外的全部資產及負債進行置換。王家山煤礦是靖遠煤業的骨干企業，主要產品為不粘結優質動力煤和民用煤。該礦截至2004年9月30日未經審計的資產總額為34412萬元，負債總額10987萬元，2004年1-9月實現主營業務收入10210萬元，利潤總額2493萬元。盡管由于時間緊迫，新資產不能夠幫助*ST長風2004年實現扭虧，但2005年上半年扭虧應該不在話下。*ST英教由于問題積累較多，后市能否扭虧仍存在較大的不確定性。除了上述兩家公司外，其他部分公司可能會通過非經常收益的手段實現扭虧從而恢復上市，但個別公司卻可能由于挽救困難或者失去挽救的意義最終退市。從目前的情況分析，*ST吉紙、*ST達曼、*ST數碼等幾家公司退市的風險相對更大一些。從市場的角度而言，不建議投資者對存在暫停上市風險的ST個股進行關注，即使其中部分個股的短線漲幅誘人。首先，除了*ST長風退市風險相對較小外，其他14家公司(含*ST達曼)理論上均存在較大的退市風險。而從退市個股在“三板”市場的表現來看，絕大部分個股已經只有幾毛錢，也就是說，如果持有的ST股最終退市，投資者將損失慘重。其次，即使那些最終能夠恢復上市的公司，也很難會像早先的*ST華靖(國投電力)、*ST小鴨(*ST重汽)等那樣烏雞變鳳凰，恢復上市后的發展前景和市場走勢難有太多的期待。總結看，以下公司最具暫停上市風險，包括猴王、長風、光明、吉紙、大菲、長興、龍滌、大洋B、聯華、英教、數碼、中川、湖科、信聯等。西南證券 徐效鴻(觀宇/編制)
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