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通過委托基金管理公司專戶管理方式的方案擱淺
自從《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》去年10月26日頒布以來，時間已經(jīng)過去整整三個月，但是保險資金直接入市還是“只聽樓梯響，不見人下來。”
日前傳出消息，保險資金通過委托基金管理公司專戶管理方式直接入市的方案已經(jīng)擱
淺。消息靈通人士透露，此方案被擱置的主要原因并不是市場風險，而是保險公司希望獲得獨立席位未果。
《暫行辦法》規(guī)定：“保險資產(chǎn)管理公司和直接從事股票投資的保險公司應當通過獨立席位進行股票交易。有關股票交易獨立席位的管理辦法另行規(guī)定。”保險公司原來在交易所有特別席位，可以做債券、基金，但不能做股票。出于確保安全和降低成本的考慮，保險公司希望能將特別席位放開，直接做股票，但證監(jiān)會希望保險資金通過券商的通道入市。
專家指出，保險公司要想放開特別賬戶做股票，還面臨著制度障礙。目前中國證券交易所實行的是會員制，而保險公司不是交易所的會員。特別賬戶要想放開做股票，可能與證券交易所的章程有沖突。證監(jiān)會方面也會質疑，如果一旦放開，保險公司能在自己席位上做股票，那么其他機構是不是也有這樣的要求。在實行交易所會員制的國家，保險公司只能在交易所擁有特別席位，在實行交易所公司制的國家，保險公司則有可能購買獨立的普通席位。
細心解讀，《暫行辦法》其實為席位之爭留下了“活口”。《暫行辦法》規(guī)定，保險機構投資者也可以選擇證券經(jīng)營機構的席位進行股票交易。但規(guī)定該證券經(jīng)營機構應當符合“財務狀況良好；經(jīng)營穩(wěn)健等12個條件。
對券商而言，最佳選擇是保險公司租用其席位，因為可以持續(xù)獲得穩(wěn)定的傭金收入。但問題是保險公司對券商的治理結構、內控制度等仍存疑慮。南方、閩發(fā)、大鵬這些昔日證券市場上的豪門紛紛折戟，著實讓保險公司捏了一把汗。
如何打破這盤僵局，對證券業(yè)和保險業(yè)而言，都是一個智慧和大局觀的考量。
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