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四川新聞網-成都晚報訊
詢價第二股黔源電力的估值定價在其招股意向書公布后，立刻成為業內最熱門的話題。據悉，相當數量的基金在對黔源電力進行初步研究后，將它的估值區間定在了5元至6元之間，而一些證券公司則定在了6．9元以上。
一家頗有研究實力的券商表示，黔源電力的估值區間應在6．91元至7．8元左右；深圳一家基金公司認為，黔源電力的初步定價應在6元左右，以2003年底每股收益按發行后攤薄為每股0．4元左右，市盈率約為15倍；也有券商認為，根據水電股較高的平均估值水平，黔源電力定價區間可達9．02元至11．2元。
很顯然，如此大的定價分歧源于詢價機構對于黔源電力公司價值的不同判斷。深圳一家券商研究所認為，黔源電力作為貴州省惟一一家電力上市企業，受到了貴州省的重視。此外，公司下屬兩個電站項目被列為“西電東送”的開工項目，享受“免二減三”的稅收優惠，有望形成良好的定價預期。
也有研究認為，黔源電力從大股東處獲得資產的機會較小，須依賴自身滾動發展。而公司高達70％的資產負債比例以及由此產生的連續融資需求迫切，對公司估值定價有相當影響。此外，煤炭價格的波動和潛在的加息可能也會造成公司盈利的波動。（上證）
黔源電力春節后上市
從25日起，黔源電力主承銷商中信證券開始向39家詢價對象進行初步詢價，其中包括24家證券投資基金公司、5家證券公司、6家財務公司、兩家信托公司和兩家合格境外機構投資者，初步詢價將持續4天，于1月28日結束。但是，機構的詢價結果將延至2月1日才正式向外界公布。中信證券投行部人士對此舉解釋為，除去29日、30日是休息日的因素外，31日還需要一天時間做一些備案和報批工作。2月4日，針對機構投資者的1000萬股網下配售將刊登結果公告。春節假期之后的2月16日，不低于4000萬股的網上市值配售開始進行。這表明黔源電力的發行將橫跨整個春節假期，最終上市日期將在春節之后。據《第一財經日報》
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