解決股權分置要合中國國情 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年01月26日 14:23 金羊網-民營經濟報 | |||||||||
無論市場走勢如何,股權分置始終是影響市場走向的關鍵性因素之一。有關權威專家學者對此發表了自己的觀點。 現階段只能逐個試點 中國證監會規劃委員會主任李青原表示:應該在較長時間解決。她表示,解決股權
A股含權應循歷史路徑 國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示:A股含權應遵循歷史路徑。中國證券市場是特定歷史的產物,在發展初期,以法律法規形式承諾法人股和國有股不流通。現在單方面修改契約,就應該支付對方一定的補償。應該尊重歷史。他認為,具體方式應該是在非流通股轉為流通股過程中所產生的溢價,通過大家談判,按照具體的比例分享給流通股股東。他表示,中國股市上非流通股股東與流通股股東利益的不一致,是不同于大股東與小股東利益矛盾的一種市場利益矛盾,而且股權分置對市場信心可能帶來的打擊更為嚴重,應該盡快解決。在目前股權分置的條件下,流通股股東在和占控股地位的非流通股股東的博弈中顯然居于弱勢,這使得流通股股東的利益和信心受到打擊。 可股東自己協商解決 經濟學家劉紀鵬表示:可化整為零。解決股權分置可以從由政府審批制訂方案,轉變為由不同類別的股東自己協商解決。可以考慮的具體辦法是:第一,由目前沒有國有股的400多家上市公司來進行試點,把主要問題集中在非流通法人股和流通股之間的博弈,而不涉及國有資產;第二,采用類別股東表決制,要取得雙方的認同,只要取得了雙方的認同,就是合理的;第三,通過流通性溢價的釋放實現雙向補償,最終實現雙贏;第四,要自下而上,化整為零,分散推進。只要推出一家上市公司作為試點,證券市場就能夠穩定下來。他認為,在這過程中,證監會應該處在裁判員的位置上,由公司層面推出方案,尋求解決途徑。據新華社(來源:金羊網)
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