|
荊楚網(wǎng)消息（楚天金報）無論市場走勢如何，股權(quán)分置始終是影響市場走向的關(guān)鍵性因素之一。因此，記者就如何深化市場相對達(dá)成一致的解決股權(quán)分置的原則，采訪了有關(guān)專家學(xué)者。
李青原：應(yīng)在較長時間解決
中國證監(jiān)會規(guī)劃委主任李青原表示，與以前相比，她的觀點并沒有發(fā)生改變。她曾明確表示，解決股權(quán)分置要有利于市場穩(wěn)定，在較長時期里逐步解決，現(xiàn)階段，只能是逐個推出試點。她強調(diào)，飯要一口一口吃，吃一口飯解決不了饑餓的問題。李青原認(rèn)為：“必須尊重市場規(guī)律，有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展，切實保護投資者特別是公眾投資者的利益。”李青原指出，解決股權(quán)分置，必須搞清一個非常重要的概念——“國九條”中提到，特別注重保護公眾投資者的權(quán)益。公眾投資者指的是誰？指的是已有的7000萬個賬戶代表的投資者，還是指的理論上13億人，甚至包括外國人可能隨時成為公眾投資者？她認(rèn)為是前者——因為這部分人支持了迄今為止資本市場上市公司上市改制所應(yīng)該支付的成本，承擔(dān)了他們的風(fēng)險，因此解決股權(quán)分置首先應(yīng)該保護他們的利益。
巴曙松：A股含權(quán)遵循歷史路徑
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，中國證券市場是特定歷史的產(chǎn)物，在發(fā)展初期，以法律法規(guī)形式承諾法人股和國有股不流通。現(xiàn)在單方面修改契約，就應(yīng)該支付對方一定的補償。應(yīng)該尊重歷史。他認(rèn)為，具體方式應(yīng)該是在非流通股轉(zhuǎn)為流通股過程中所產(chǎn)生的溢價，通過大家談判，按照具體的比例分配給流通股東。他表示，中國股市上非流通股股東與流通股股東利益的不一致，是不同于大股東與小股東利益矛盾的一種市場利益矛盾，而且股權(quán)分置對市場信心可能帶來的打擊更為嚴(yán)重，應(yīng)該盡快解決。在目前股權(quán)分置的條件下，流通股股東在和占控股地位的非流通股股東的博弈中顯然居于弱勢，這使得流通股股東的利益和信心受到打擊。
劉紀(jì)鵬：化整為零
經(jīng)濟學(xué)家劉紀(jì)鵬表示，解決股權(quán)分置可以從由政府審批制訂方案，轉(zhuǎn)變?yōu)橛刹煌悇e的股東自己協(xié)商解決。可以考慮的具體辦法是：第一，由目前沒有國有股的400多家上市公司來進行試點，把主要問題集中在非流通法人股和流通股之間的博弈上，而不涉及國有資產(chǎn)；第二，采用類別股東表決制，要取得雙方的認(rèn)同，只要取得了雙方的認(rèn)同，就是合理的；第三，通過流通性溢價的釋放實現(xiàn)雙向補償，最終實現(xiàn)雙贏；第四，要自下而上，化整為零，分散推進。只要推出一家上市公司作為試點，證券市場就能夠穩(wěn)定下來。他認(rèn)為，在這過程中，證監(jiān)會應(yīng)該處在裁判員的位置上，由公司層面推出方案，尋求解決途徑。
| 
