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傳了很久的降低證券交易印花稅，昨日終于塵埃落定。財政部決定，自2005年1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由2‰調整為1‰。受此影響，昨日滬深兩市大幅高開，成交量也是迅速放大。如何看待降低印花稅對市場的影響呢？對股民是最實惠的利好
雖然市場有觀點認為，降低證券交易印花稅并不可能改變上市公司的內在估值，因此難以提升場外資金進場的興趣，其長期效應并不為市場所看好。但是，無法否認降低印花稅
對投資者的利好效應。投資者的交易成本降低了，尤其是對那些熱衷于短炒且對券商傭金無談判能力的散戶資金而言，這部分資金成本的降低，無疑會激發短線資金對市場短線活躍走勢的向往。所以，可以這樣說，降低證券交易印花稅是目前諸多利好政策中最為實惠的，也是最容易激發短線資金熱炒的利好，而這又是昨日滬深兩市大幅高開的主要動力。
還有多少利好值得期待
從前期相關權威人士的談話中我們也可以看出，證券交易印花稅的降低只不過是管理層一系列利好“組合拳”中的一個有機組成部分。因為，僅就涉及稅收方面的政策來說，還有現金紅利的所得稅問題。畢竟，香港證券市場就沒有紅利所得稅，而A股市場取消紅利所得稅也并非不可能。不過，市場真正期待的，還是近期是否會有更多的政策來配合當前的市場走勢。
那么，除了紅利所得稅之外，究竟還有多少利好值得期待呢？就目前來看，其實并不多。因為非流通股轉讓(俗稱的C股市場)已“技術”叫停；新股詢價第二股也沒有了音信。這就意味著能夠在短期內出臺的政策并不多，而影響著證券市場長期走勢的解決股權分置補償問題的，目前來看似乎可信度也不大。因此，我們認為，上述政策在近期出臺的可能性幾乎是微乎其微。今日持續走強是關鍵
正是由于此，除了浦發銀行(資訊 行情 論壇)等上周五反彈先鋒的極個別基金重倉股外，其余的基金重倉股在昨日的表現相應差了一些。一方面是因為對后續的利好政策能否持續出臺存在分歧；另一方面則是因為如此眾多的利好政策也難以改變上市公司的內在估值以及新股詢價之后所存在的接軌壓力。因此，基金們對印花稅降低的利好大概采取了叫好但不買賬的操作思路。
既如此，投資者對未來的行情能否持續延續也就有了一定的悲觀情緒。也就是說，投資者并沒有因為昨日股指大漲21.30點而叫好，反而產生了些許擔憂，不僅僅是對后續利好政策的出臺，而且還對缺乏基金配合的利好政策行情能走多遠表示懷疑。當然，這一切要取決于今日的股指走勢，如果大盤今日能夠繼續走高并站穩在30日均線上方，且成交量迅速放大至120億元以上，投資者可積極做多。否則，行情在震蕩之后仍有繼續考慮前期低點的可能。
江蘇天鼎 秦洪
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