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本周在華電(行情 論壇)國(guó)際詢(xún)價(jià)發(fā)行的影響下，大盤(pán)再度重演“黑色星期一”，指數(shù)創(chuàng)出了新低并在周四盤(pán)中一度跌破1200點(diǎn)大關(guān)。盡管目前市場(chǎng)成交量始終處于地量狀態(tài)，但地量無(wú)法形成地價(jià)，地價(jià)之后還是地量，周而復(fù)始，所以市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)不能用常規(guī)的技術(shù)規(guī)律去研判，無(wú)法用理性的思維和邏輯去預(yù)測(cè)所謂“底部”。
本周華電國(guó)際發(fā)行，作為一家在香港上市的H股公司，國(guó)內(nèi)詢(xún)價(jià)發(fā)行將加快與國(guó)際股
市接軌的過(guò)程，2.3元-2.5元的詢(xún)價(jià)區(qū)間幾乎和H股的價(jià)格相當(dāng)，因此在這種發(fā)行制度下，幾乎所有已經(jīng)發(fā)行的海歸公司都不可避免地面臨新的調(diào)整空間。那些帶H股的A股將面臨巨大的價(jià)格差異，一些含H股板塊A股出現(xiàn)了大幅調(diào)整行情就是一個(gè)較為嚴(yán)峻的信號(hào)。
與此同時(shí)，華電國(guó)際作為一家新上市的電力股，其股價(jià)定位又直接沖擊了同行業(yè)中其他A股的價(jià)格體系，一些電力板塊本周都出現(xiàn)了大幅調(diào)整行情，就說(shuō)明新股詢(xún)價(jià)制會(huì)給存量個(gè)股帶來(lái)較大比價(jià)效應(yīng)的壓力，存量個(gè)股價(jià)格下跌，新股詢(xún)價(jià)的定位就越低，新股定位越低，存量個(gè)股調(diào)整的空間就越大。在一個(gè)只能做多的單邊市中，這種調(diào)整所形成產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)往往只能通過(guò)不斷減倉(cāng)才能回避，并形成惡性循環(huán)，所以在未來(lái)新股大規(guī)模發(fā)行的過(guò)程中，這種賣(mài)老股買(mǎi)新股的操作策略也是機(jī)構(gòu)投資者不得已而為之的行為。也許未來(lái)超級(jí)大盤(pán)股上市之后，才可能是真正見(jiàn)到大底或者中級(jí)底的時(shí)機(jī)。
世基投資徐磊
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