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率先披露年報遇冷臉基金重倉持有遭打壓
昔日市場利好成利空
【本報訊】昨日大盤再度小幅下挫，滬綜指收在1218點(diǎn)，距離1200點(diǎn)大關(guān)僅一步之遙。近日盤中有兩個動向值得關(guān)注，一是基金重倉股顯著回落，昨日基金重倉股南方匯通(資訊
行情 論壇)跌停，基金近期新增個股上海航空(資訊 行情 論壇)下跌6.92%，煤電油運(yùn)類的基金核心品種西山煤電(資訊 行情 論壇)下跌6.06%，消費(fèi)類的基金“愛股”峨眉山(資訊 行情 論壇)也在當(dāng)日大跌5.36%。基金重倉股下跌顯示部分基金在1200帶來的位置選擇了減持。另一個看點(diǎn)是，公布年報見光死現(xiàn)象再次出現(xiàn)。截至昨日，兩市已經(jīng)有恒豐紙業(yè)(資訊 行情 論壇)、峨眉山A、匯源通信(資訊 行情 論壇)、四川美豐(資訊 行情 論壇)、名流置業(yè)(資訊 行情 論壇)、華泰股份(資訊 行情 論壇)、南化股份(資訊 行情 論壇)、華魯恒升(資訊 行情 論壇)8家上市公司公布了2004年年報，8家公司都取得了不錯的業(yè)績，不過這8只股票在公布了年報之后，有6只出現(xiàn)下跌，尤其是首家公布年報的恒豐紙業(yè)短線跌幅已超過10%。
如何看待基金重倉股大跌
中證資訊徐輝分析師指出，就在基金重倉股大幅回落之際，在基金業(yè)內(nèi)盛傳一種說法，稱一家大基金公司老總敦促下屬基金經(jīng)理大幅度減倉，并要求對部分詢價制可能影響到的公司進(jìn)行清倉。盤面的動向及相關(guān)消息表明，基金近期確實(shí)在規(guī)模性減持。
基金減持有兩種可能：一是主動減持；二是被動減持。主動減持是因?yàn)榛鹩X得整個市場的前景不看好，相關(guān)股票的股價肯定會下跌，可以到更低的價位再買回來。
被動減持的原因在于贖回的壓力。當(dāng)前兩類基金贖回壓力大，一類是做得好的基金，凈值上去了，持有人贖回意愿較強(qiáng)；一類是做得差的基金，持有人虧怕了，也想賣出了事。
事實(shí)上，近期詢價制引發(fā)的比價效應(yīng)，已經(jīng)使得市場短期受到較大的沖擊。同時，規(guī)范“非轉(zhuǎn)”、研究存量發(fā)行等政策，也使得流通股補(bǔ)償?shù)念A(yù)期大為消減，從而沖擊大盤價值中樞。
徐輝認(rèn)為，基金在1200點(diǎn)減倉，可能會被驗(yàn)證是錯誤的選擇，尤其是對部分優(yōu)質(zhì)股票的減倉。在2005年股權(quán)分置可能出現(xiàn)重大進(jìn)展的大背景下，當(dāng)前空倉并不可取。歷史上是有教訓(xùn)的，“6.24”行情之前，部分基金博弈政策，大量空倉，結(jié)果迫使在“6.24”高位再度介入。
為何公布年報個股“見光死”
北京首放孟慶來分析師認(rèn)為，率先公布年報的個股非但沒有掀起年報業(yè)績浪行情，相反紛紛成為空頭打壓的對象，其中一個關(guān)鍵原因就是這些績優(yōu)公司在公布業(yè)績的同時，大都公布了再融資方案。如恒豐紙業(yè)計劃增發(fā)6000萬A股，而目前公司流通盤就是6000萬股，增發(fā)后流通盤將擴(kuò)大一倍；華魯恒升6000萬流通盤卻要增發(fā)9000萬A股；名流置業(yè)6358萬的流通盤計劃增發(fā)A股的規(guī)模居然高達(dá)1.2億股。上市公司“圈錢”如此心切，難怪投資者不買賬，并且由于有巨額再融資計劃，這些個股的優(yōu)良業(yè)績也多少讓市場有些不放心。
另外，從峨眉山A、南化股份、華泰股份等6只公布年報“見光死”的股票來看，其中5只股票有基金重倉介入，這在以前被市場視為利好的因素現(xiàn)在卻變成了利空，因?yàn)槟壳盎鹬貍}股已成為一個重要的做空能量來源。同時，保險公司大肆減持基金對基金重倉股構(gòu)成重大壓力，在目前市場資金面匱乏的背景下殺傷力巨大，這也是造成多只基金重倉股公布年報“見光死”的一個重要原因。
孟慶來指出，雖然公布年報的這些個股短線調(diào)整壓力還有待進(jìn)一步釋放，但其中所蘊(yùn)含的機(jī)會同樣值得重視。純粹從基本面分析，率先披露年報的公司普遍質(zhì)地較佳，中線投資價值較為突出。同時，由于距離再融資方案實(shí)施還有相當(dāng)長的時間，股價短線出現(xiàn)快速調(diào)整為投資者提供了不錯的階段性買點(diǎn)。(深圳商報記者 高宇飛)
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