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14日下午，滬深股市收盤后不久，中國證監(jiān)會便對外宣布自即日起恢復(fù)新股發(fā)行。這個將對市場產(chǎn)生直接影響的消息，迅速在媒體和市場之間傳播開來。
不少人第一反應(yīng)大都是一句話：“哦，又要發(fā)股票了！”有的還伴隨著夸張表情和沮喪語氣，這背后的潛臺詞便是———又來一個股市利空消息。
這，其實(shí)并不盡然。如今，新股發(fā)行重新開閘，并非意味著“洪水猛獸”，反而有望帶來新機(jī)會。
在一些人簡單的想法中，恢復(fù)新股發(fā)行，就是向股市“開閘”放水，股市擴(kuò)容稀釋資金，進(jìn)而導(dǎo)致股價繼續(xù)走低。但股市中的事，并不如此這般簡單：依照上述邏輯，停止新股發(fā)行，股指便會上揚(yáng)。其實(shí)，證監(jiān)會自2004年8月30日宣布暫停新股發(fā)行后，股指卻沒有上漲，反而一再下跌，滬指進(jìn)而擊穿了1300點(diǎn)。
證監(jiān)會這次宣布恢復(fù)新股發(fā)行時所透露出的信息，有著不少的積極因素。伴隨新股發(fā)行，股票詢價制度將隨之實(shí)施。作為中國股市引入的一個嶄新制度，詢價制度推出，對于流通股投資者而言，事實(shí)上是一個持久利好。
以17日首家提上詢價發(fā)行日程的華電國際公司來說，其必須要通過發(fā)行“三部曲”：
第一，初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間。按照規(guī)定，其主承銷商中金公司應(yīng)向不少于20家（如發(fā)行達(dá)到或超過4億股，則不少于50家）基金、證券公司等詢價對象提供投資價值報(bào)告，進(jìn)行初步詢價；
第二，累計(jì)投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格，華電國際和中金公司應(yīng)向參與累計(jì)投標(biāo)詢價的詢價對象配售不超過發(fā)行總量的20％（如發(fā)行達(dá)到或超過4億股，配售比例上限為50％）的股票；
第三，累計(jì)投標(biāo)詢價完成后，其余股票以相同價格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會公眾投資者公開發(fā)行。
透過上述過程，不難看出，詢價制度使基金等機(jī)構(gòu)投資者等詢價對象參與到發(fā)行定價中，加上規(guī)則要求機(jī)構(gòu)投資者承諾將獲配股票鎖定三個月的規(guī)定，這將有利于發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用，形成合理的定價機(jī)制，整體上會降低上市公司股票售價，并重新構(gòu)造現(xiàn)有股市中不合理的股價結(jié)構(gòu)。
新股將帶來新機(jī)會，這有利于投資者重新選擇要投資的上市公司。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在春節(jié)前安排發(fā)行的兩只股票，具有為詢價制“探路”的標(biāo)志性意義，以為日后上市的股票開啟一個全新通道。
新股發(fā)行伊始，為全力做好詢價制度的實(shí)施，證監(jiān)會也打破了過去按時間和過會審核的排隊(duì)發(fā)行順序的慣例，精心選擇了包含華電國際在內(nèi)的3、4家具有代表性的公司進(jìn)行“試水”發(fā)行，以確保給市場帶來一個新氣象。
對于市場擔(dān)心的新股發(fā)行規(guī)模過大的問題，這位負(fù)責(zé)人明確表示，市場上傳言的將發(fā)行1000億股沒有絲毫依據(jù)，發(fā)行多少將完全依據(jù)市場實(shí)際情況而定。證監(jiān)會將對股票發(fā)行節(jié)奏進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控，并把握好改革的力度、發(fā)展的速度和市場可承受的程度。證監(jiān)會還將堅(jiān)持保護(hù)投資者特別是社會公眾投資者的權(quán)益、堅(jiān)持資本市場功能全面發(fā)揮的原則。
“新股發(fā)行效果如何？詢價制度下確定的股票價格是否為市場所接受？在今后20天的時間里，我們和投資者均拭目以待。”這位負(fù)責(zé)人還說：“在這一過程中，證監(jiān)會將密切跟蹤發(fā)行情況，并及時予以合理指導(dǎo)。”
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