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2005年1月15日，由中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所主辦的第九屆(2005年)中國(guó)資本論壇在中國(guó)人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心舉行。本次論壇主題為：市場(chǎng)主導(dǎo)性金融體系--中國(guó)的戰(zhàn)略選擇。新浪財(cái)經(jīng)頻道作為網(wǎng)絡(luò)獨(dú)家支持媒體全程直播了本次盛會(huì)。就論壇相關(guān)熱點(diǎn)問(wèn)題，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家采訪了與會(huì)專(zhuān)家中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)唐旭先生。
新浪財(cái)經(jīng)：唐主任您好，您是金融銀行方面的專(zhuān)家，關(guān)于金融業(yè)改革的問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)目
前中國(guó)有沒(méi)有金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的可能？在政策方面還有哪些障礙？
唐旭：事實(shí)上呢，目前的中國(guó)金融業(yè)已經(jīng)混業(yè)了，比如中信集團(tuán)，比如中國(guó)銀行等剛才在會(huì)上也講到了，但和西方國(guó)家相比，它不是真正意義上的混業(yè)，可以說(shuō)我國(guó)正處在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的晚期和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的初級(jí)階段。歷來(lái)政策的制定都是根據(jù)實(shí)際情況來(lái)變化的，搞分業(yè)經(jīng)營(yíng)是當(dāng)時(shí)的歷史條件所決定的，將來(lái)搞混業(yè)經(jīng)營(yíng)大勢(shì)所趨，也是符合現(xiàn)實(shí)需要的。所以，通常政策會(huì)采取默認(rèn)來(lái)達(dá)到默切的效果。但目前混業(yè)經(jīng)營(yíng)最大的障礙就是一個(gè)“信用管理”的問(wèn)題，整個(gè)社會(huì)還沒(méi)有建立起一種信用機(jī)制，這是很危險(xiǎn)的。
新浪財(cái)經(jīng)：四大國(guó)有銀行要改革，要實(shí)行股份制，要上市，針對(duì)四大行上市，您覺(jué)得需要在股市籌集多少資金才能提高銀行的資本質(zhì)量，才能夠在未來(lái)的WTO過(guò)程中和花旗匯豐等國(guó)際巨頭抗衡？
唐旭：首先一點(diǎn)，并不是四大行都要上市，目前只是建行和中行有這個(gè)意向。銀行的競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)在許多指標(biāo)上，并不單指資本充足率、壞帳率等因素。在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，四大國(guó)有商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)具有不可替代的優(yōu)勢(shì)。單就營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)這一點(diǎn)，已經(jīng)處在地域和時(shí)間上的壟斷地位上了。換句話說(shuō)，四大行是國(guó)內(nèi)品牌，爾花旗匯豐是國(guó)際品牌，至少在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域，完全沒(méi)有必要杞人憂天。
新浪財(cái)經(jīng)：1月13日央行發(fā)布了一個(gè)金融業(yè)發(fā)展報(bào)告，報(bào)告顯示加息未促進(jìn)存款回流，您對(duì)此怎么看？是由于加息沒(méi)有必要還是加息力度不夠？央行作為貨幣政策的制訂者，在未來(lái)一段時(shí)間里有沒(méi)有加息的可能？
唐旭：加息沒(méi)有促進(jìn)存款大規(guī)模回流，說(shuō)明我們的貨幣政策達(dá)到了預(yù)期的效果，它表明政策的實(shí)施并沒(méi)有引起市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)，起到了穩(wěn)定的作用，是合適的。事實(shí)上，央行的加息只是一個(gè)信號(hào)，給投資者一個(gè)警世作用，從而引導(dǎo)社會(huì)投資的方向和力度，從而杜絕通貨膨脹的發(fā)生。至于到底還要不要加息，那要看宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，要看各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才能決定。去年年底，CPI已經(jīng)開(kāi)始回落，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格開(kāi)始下降，投資過(guò)熱的情況開(kāi)始得到遏制。
新浪財(cái)經(jīng)：您對(duì)目前的股市怎么看？
唐旭：股市確實(shí)是一個(gè)很頭疼的問(wèn)題，也是一個(gè)需要反思的問(wèn)題。只有一部分參與者虧損情有可原，而目前證券市場(chǎng)全行業(yè)的虧損顯然是不正常的。需要在制度設(shè)計(jì)上趨于完善合理。我始終的一個(gè)觀點(diǎn)是，把特定歷史條件下形成的特殊制度加以改正是必須的。我們一直“摸著石頭過(guò)河”，但過(guò)河之后，就應(yīng)該想想是不是應(yīng)該修一座橋。
新浪財(cái)經(jīng)：您的意思是不是，中國(guó)股市一開(kāi)始就是一個(gè)怪胎，它產(chǎn)生的目的不是要建立一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的資本市場(chǎng)，而是為國(guó)有企業(yè)脫困服務(wù)的？
唐旭：首先澄清一個(gè)事實(shí),當(dāng)年股市的設(shè)立并不是什么為國(guó)有企業(yè)脫困服務(wù)。這是一種誤解，可以回頭看看當(dāng)年的老八股都是一些小企業(yè)，集體企業(yè)。因?yàn)槭菄L試，所以絕對(duì)不可能拿國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)有大中型企業(yè)去嘗試。真正想到為國(guó)有企業(yè)融資服務(wù)，也是九五年以后的事情。當(dāng)然，現(xiàn)在這些歷史遺留問(wèn)題到了必須解決的時(shí)候了，比如說(shuō)股權(quán)分置問(wèn)題，幾乎是不可回避的。我們一直“摸著石頭過(guò)河”，但過(guò)河之后，就應(yīng)該想想是不是應(yīng)該修一座橋。
新浪財(cái)經(jīng)：謝謝唐主任的精彩觀點(diǎn)，祝您的事業(yè)和研究更上一層樓！
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