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2005年1月15日，由中國人民大學金融與證券研究所主辦的第九屆(2005年)中國資本論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇主題為：市場主導性金融體系--中國的戰(zhàn)略選擇。新浪財經作為網絡獨家支持媒體正在全程直播本次盛會。論壇第三模塊：中國資本市場：未來發(fā)展之路。以下為北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳歧教授在論壇第三模塊上所發(fā)表的觀點：
最近，上海證券交易所，深圳證券交易所，中國證券登記公司，發(fā)布了上市公司非流通股股份轉讓業(yè)務辦理規(guī)則，引起了一片恐慌，也有人較好，說一種新的制度產生了，說對解決國有股流通的問題奠定了堅實的基礎，也有人為了炒C股做了準備，蠢蠢欲動，我認為這起碼是一個誤解，辦法會出臺，并不意味著要建立所謂的C股市場，而是要建立非流通股轉讓的一個措施因為非流通股轉讓的行為早已存在，主要是通過協(xié)議轉讓和拍賣轉讓等四項轉讓的辦法來解決，低價出售國有股份，炒作收購題材，通過股份轉讓中飽私囊，甚至進行股份轉讓傳銷活動都存在，你們聽過商品傳銷，沒聽過股份傳銷吧，現(xiàn)在已經興起了，一個機構拿一個企業(yè)的股份來進行炒作，非流通股這一塊，招人，這個人進去首先要交幾萬塊錢，自己買下股份，基本工資是不給的，然后你再推銷股份，你要能把股份推銷出去，你就得到提成，產生你再讓你的下家再推銷，那么下家得到提成，知道嗎？現(xiàn)在已經存在了，而且在蔓延這種股份傳銷，你們都沒聽說過可能，就這么來做，我給它定義叫“股份傳銷”，實際上那個股份都不是他的，就是拿人家的股份去做個幌子，然后找人一個一個傳，最后看傳到誰手里誰倒霉。正是為了使非流通股轉讓的比較合法、合規(guī)和公平才出臺辦法，它在A股市場的掛牌交易、撮合交易是不同的，還需要找談判，還需要各種復雜的程序成交，因此這個辦法出臺是可以理解的，但是，把它變成一個C股市場，或者說就是為了在A股市場之外再建一個C股市場，非流通股的市場，就大錯特錯了，絕不能在A股市場之外再建一個C股市場，如果是這樣，會使中國的A股市場雪上加霜，甚至毀滅性的打擊，它會抽走A股市場的資金，降低A股市場的價位中心，損害流通者的權益，更重要的是，為解決非流通股流通問題設置了障礙，甚至是一個死結，因為這兩個市場是無法并軌的，我們已經有那么多的市場，現(xiàn)在還要搞市場，這就叫發(fā)展資本市場��？實際上完全是一個曲解，因為這兩個市場是不可能再并軌的，我們怎么解決非流通股的流通呢？就在統(tǒng)一的流通股市場解決，當然是怎么辦，雙贏，大家用點兒智慧來解決這個問題。
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