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恒豐紙業(yè)(資訊 行情 論壇)本周拉開年報(bào)披露帷幕，年報(bào)行情又一次成為大家關(guān)注的話題。雖然年報(bào)行情多年來只聞其聲不見其人，但市場(chǎng)對(duì)此依然執(zhí)著。
我們認(rèn)為，經(jīng)過劇烈震蕩之后，在市場(chǎng)估值理念的轉(zhuǎn)變下，今年的年報(bào)行情比以往任何一年更值得期待。，具體說來，今年年報(bào)行情的機(jī)會(huì)體現(xiàn)在一“高”一“低”兩個(gè)方面。一是低市盈率的績(jī)優(yōu)股，這些股票主要隱藏在房地產(chǎn)、鋼鐵、石化等周期性行業(yè)的重點(diǎn)個(gè)
股中。二是高分紅個(gè)股，強(qiáng)制分紅政策下，高分紅個(gè)股肯定受到投資者的青睞。
低市盈率股業(yè)績(jī)靚麗股價(jià)偏低
重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：房地產(chǎn)、鋼鐵、石化
關(guān)注理由：低市盈率在2004年一季度末突然降臨的宏觀調(diào)控使市場(chǎng)對(duì)于周期性行業(yè)產(chǎn)生了恐懼，一時(shí)間房地產(chǎn)、鋼鐵等典型周期性行業(yè)的個(gè)股風(fēng)聲鶴唳，例如萬科的股價(jià)從9.70元附近在一個(gè)月里跌到7元附近，馬鋼股份(資訊 行情 論壇)的股價(jià)也從當(dāng)初的6.60元附近下跌到目前的4元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前鋼鐵、汽車等周期性行業(yè)的個(gè)股的靜態(tài)市盈率是目前兩市最低的。
事實(shí)上，大部分周期性行業(yè)的情況并沒有想象的那么糟糕，除汽車行業(yè)外，房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)格仍保持不斷上升的趨勢(shì)，鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格在去年年初震蕩后一直保持在相對(duì)高位，特別是板材的價(jià)格一直在上漲。
眾多行業(yè)研究人員預(yù)測(cè)，房地產(chǎn)、鋼鐵、石化等周期性行業(yè)的重點(diǎn)上市公司2004年業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)保持顯著增長(zhǎng)。在經(jīng)過去年下半年以來持續(xù)不斷的下跌后，這些業(yè)績(jī)依然優(yōu)良、市盈率只有幾倍的股票，其投資價(jià)值將在年報(bào)中顯現(xiàn)出來。
高分紅個(gè)股一看利潤(rùn)二看現(xiàn)金流
重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：高速、旅游等
關(guān)注理由：未分配利潤(rùn)多和現(xiàn)金流充足通常情況下，投資于股票的收益來自于兩部分，一是股票價(jià)格波動(dòng)的價(jià)差收入，二是通過所持股票公司的現(xiàn)金分紅獲得的股息收入。長(zhǎng)期以來，市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)金分紅并不關(guān)注，因?yàn)槲覀兊纳鲜泄局恢厝谫Y不講回報(bào)。但是，今年以來，隨著強(qiáng)制分紅政策的實(shí)施，股市的投資理念將發(fā)生重大變化。以獲取比銀行存款利率高一點(diǎn)的股息回報(bào)率為目的的股票投資理念，將在今年年報(bào)行情中首次出現(xiàn)。
2005年一開始，上海證券交易所便推出了上證紅利指數(shù)，上證紅利指數(shù)樣本股截止2004年三季度稅后分紅額162億元，占市場(chǎng)分紅比例超過50%，而紅利指數(shù)樣本股現(xiàn)金股息回報(bào)率為2.31%，比調(diào)整后的一年定期存款利率高28%，可見高分紅個(gè)股對(duì)中長(zhǎng)期資金有較強(qiáng)吸引力。
日前，滬深交易所下發(fā)的《關(guān)于做好上市公司2004年年度報(bào)告工作的通知》中，要求上市公司不進(jìn)行現(xiàn)金利潤(rùn)分配要講明原因，而在更早一些，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》中，也將分紅和再融資資格直接掛鉤。這些都將有效促進(jìn)上市公司分紅的積極性和主動(dòng)性。
如何挑選高分紅的股票呢？華西證券王錦認(rèn)為，考察具備高分紅能力的上市公司的指標(biāo)很簡(jiǎn)單。一是看該公司是不是有很多未分配利潤(rùn)，二是看該公司的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量高不高。這兩個(gè)指標(biāo)決定該公司是不是有能力進(jìn)行現(xiàn)金分紅。記者李東升
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