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本報(bào)記者 林純潔發(fā)自上海
電子化交易的迅速興起已經(jīng)使傳統(tǒng)的交易平臺(tái)開始感到壓力。昨日(12日)，紐約證券交易所傳出了一個(gè)令人震驚的消息，該交易所席位價(jià)格自1995年以來首次跌破了100萬美元，這個(gè)數(shù)字在1999年曾達(dá)到265萬美元。
市場人士將這種情況歸咎于紐約證券交易所首席執(zhí)行官塞恩(JohnThain)決定在交易所推行自動(dòng)化交易(交易員出價(jià)，電腦配對買賣)。這表示今后在紐約證券交易所的上市公司股票可以不經(jīng)過交易大堂進(jìn)行買賣，盡管投資者將仍然能夠向交易大堂發(fā)送交易指令，這導(dǎo)致交易所席位價(jià)值的降低。
紐約證券交易所的自我革命并非完全出自自愿，目前電子交易正在大量蠶食傳統(tǒng)交易所的領(lǐng)地。ArcaEx最近公布的最新數(shù)據(jù)表示，2004年12月份，ArcaEx市場上紐交所股票的交易量占紐交所股票總交易量的2.3％，2003年同期為1.2％。而交易的美國證券交易所股票相應(yīng)的數(shù)據(jù)為23.2％和14.4％。ArcaEx是美國最大的全電子證券交易所，它們可以交易的品種包括在紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達(dá)克交易所和場外交易市場(OTC)等證券市場上市公司的股票。
道瓊斯援引塞恩的話稱，其推行的自動(dòng)化交易將決定紐約證券交易所能否繼續(xù)吸引股票買賣，倘自動(dòng)化交易的努力失敗，紐約證券交易所的市場占有率將可能下跌。
“這個(gè)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作模式正在轉(zhuǎn)變。”FrankChristensen，一位已經(jīng)在交易所擁有的席位超過40年的交易商表示。“現(xiàn)在的問題不是電子交易將要改變什么，而是它已經(jīng)改變了什么。”
ArcaEx并未因此滿足，反而胃口越來越大。美國國際集團(tuán)(AIG)11日表示，他們將在ArcaEx和紐約證券交易所同時(shí)上市。AIG按市值計(jì)算是世界上最大的保險(xiǎn)公司。
如果說ArcaEx交易量的猛增表示ArcaEx在搶占傳統(tǒng)交易所的交易資源，那么它擊敗了納斯達(dá)克成為AIG的兩大上市交易所之一則表示，新興的電子證券市場已經(jīng)開始搶奪更有價(jià)值的上市資源。
“AIG堅(jiān)定地相信電子交易的好處，我們在ArcaEx和紐約證券交易所的雙重上市正表示我們愿意為我們的投資者建立最好的交易環(huán)境。”AIG的CEO在一份聲明中表示。
納斯達(dá)克是從2004年1月開始雙市場上市(dual-list-ings，即在兩個(gè)市場同時(shí)上市)的。雖然納斯達(dá)克目前對于雙市場上市第一年并不收取上市費(fèi)，但是從第二年開始將對雙市場上市的公司每年收取15萬美元的年費(fèi)。而ArcaEx的發(fā)言人MargaretNagle表示他們將僅收取AIG1萬美元的上市費(fèi)用以及1000美元的年費(fèi)。
電子化的潮流似乎不可抵擋，去年底中國的小股民已經(jīng)開始可以運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)投票。相對于證券市場，證券載體的電子化道路則已走得更加徹底。英國《金融時(shí)報(bào)》剛剛報(bào)道，這個(gè)老牌的資本主義強(qiáng)國終于決定最終放棄紙制股票。這些股票大多是上世紀(jì)英國私有化和股份化方案的產(chǎn)物。此前法國和意大利早已在上世紀(jì)90年代就全面進(jìn)入電子化交易。
電子化的最大優(yōu)勢在于信息得以公開化以及低廉的交易成本。ArcaEx在其網(wǎng)站上將“所有人可以在相同的時(shí)間看到相同的信息”作為他們最主要的優(yōu)勢。歐洲證券論壇也表示，轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性的電子所有權(quán)(股權(quán))將在未來三年為英國節(jié)省1.1億到2.3億美元。
ArcaEx的母公司Archipela-go控股的首席執(zhí)行官GeraldPutnam表示，沒有人會(huì)喜歡在發(fā)生任何影響股票價(jià)格的重大事件時(shí)交易所卻正好休市。“最重要的是保持市場交易的不間斷，讓市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格。”
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