|
日前有媒體報道稱，新股詢價第一股可能花落華電國際，而且時間也已敲定，將在本月的17日，也就是下周一進行正式詢價。如果該消息屬實，那么將意味著停滯了四個月有余的新股IPO將正式重新開閘。而由此對市場產生的擴容壓力也將繼續考驗市場和投資者的承受能力。
誰為詢價第一股喝彩？
從媒體披露的信息來看，華電國際并不是資本市場的新面孔。該公司早在1999年6月就已成功登陸香港股市。公司目前的裝機容量在850萬千瓦，低于國電電力(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)等火電大王。不過，該股發行價格極具誘惑力。據媒體報道，該股的發行價大致在2.6元，而市場也預計該公司在2004年的每股收益有望達到0.2元至0.25元的水平。這樣一算，該股的發行市盈率將在10倍至13倍之間，較目前火電股平均16倍的市盈率存在一定的折扣。
正由于此，市場開始預期該股的新股詢價可能會獲得成功，從而有望在上市首日得到20%以上的升幅。而按照海外成熟股市“上市首日價格上漲超過一成才算是新股詢價成功”的標準來看，華電國際詢價成功的機會應該足夠。更何況，華電國際的主承銷商是中金公司，其主承銷的大盤股幾乎都是成功著陸A股市場，從中國聯通(資訊 行情 論壇)到招商銀行(資訊 行情 論壇)，無一例外。甚至招商銀行在發行之初，還被寄予中級行情領頭羊的預期。因此，如果華電國際成為A股詢價發行第一股的話，中金公司將成為該股最積極的喝彩者。
新股重開閘 擴容壓力來
但現在的問題是，在華電國際發行之后，還有多少大盤新股在排隊等候？如果太多的話，市場肯定會難以承受。而從目前來看，排隊等候的大盤新股可能不是太多，一方面是市場傳說中的交通銀行、中國銀行、中國石油等大盤股尚未“過會”，除非走“綠色通道”，否則不可能在春節前登陸A股市場。另一方面在新股詢價初期具有一定的試探性特征，不可能一開始就出現失敗的案例。一旦發行開始，航母級的大盤新股就會接踵而至，肯定會引起市場的強烈抵觸，甚至會引發新股詢價失敗。所以，市場預期在華電國際之后，發行的新股將更多地集中在中小盤股上。而大盤股的發行有可能會待市場回暖之后再作定論。
市場如何承受擴容之重
作為一項新的制度，在詢價初期，市場參與主體是不愿意看到失敗案例的。因此，在華電國際登陸A股市場前后，市場參與主體將會營造一個相對祥和的氣氛。即使不會出現快速的上漲行情，但至少可以維持目前震蕩回穩的特征。而這些市場參與主體均是資本市場的“大佬”，它們的一舉一動均會影響股指的走勢。所以，它們需要大盤平穩的心態反映在市場走勢上，可能就是權重股相對溫和的走勢。
同時，在上周末的大幅減倉之后，不少基金的倉位已有所回落，可以調度的資金頭寸相對寬裕。因此，再度出現基金利用大盤績優藍籌股砸盤的概率已經大減，相反，可能會利用目前市場一個難得的安定局面有所作為。而近期以貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、江淮汽車(資訊 行情 論壇)等為代表的二線績優股的逐漸走強，就存在這方面的含義。因此，可以期待在新股詢價初期，市場的走勢可能會有所回暖。
江蘇天鼎
| 
