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股市大跌倒逼監管層 新尚八點構筑2005證監體系


http://whmsebhyy.com 2005年01月08日 15:09 《財經時報》

  和訊網-《財經時報》特供

  本報記者 鄧妍

  2005年1月6、7日,一年一度的“證券期貨監管工作會議”在京召開。會議開幕當天,股指再創五年半來的新低。此前的兩日,上證指數(資訊 行情 論壇)在2005年頭兩個交易日
中,輕松跌穿1259點政策底,并連續刷新股指新低記錄。

  一位參會人士向《財經時報》透露,今年的會議并未突破中國證監會主席尚福林最近公開演講的內容。他們將這些內容概括為新“尚八點”。此前,尚福林于2003年提出的發展資本市場八點意見也被稱為“尚八點”。

  記者了解到,新一年證監框架將繼續圍繞全面落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《國九條》)開展。2005年,證監會將提出新方案,并進一步推進6個專題小組工作。此外,將在推進多層次市場體系建設;深化發行制度改革;推動上市公司完善法人治理結構,維護公眾股東合法權益;促進證券公司規范發展,做好高風險證券公司處置工作;大力發展機構投資者;提高期貨市場運行質量;穩步擴大對外開放等方面逐漸深入。

  尚福林八點意見構建新體系

  根據慣例,“證券期貨監管工作會議”(以下簡稱“年度工作會議”)的主要內容,包括證監會主席總結過去一年工作、明確新一年工作重點,以及由證券公司及期貨公司負責人進行分組討論等。參加會議的一位人士在會議間歇時向《財經時報》透露,今年的會議內容并未突破中國證監會主席尚福林最近演講的內容。

  2004年最后一個月,被市場人士和媒體評價為過于低調的尚福林,增加了曝光頻率。12月30日,尚福林主動提出召開“資本市場新聞宣傳工作新年座談會”,并在該次會議上明確指出新年的八項主要工作。

  參加“年度工作會議”的業內人士告訴本報,會議確立的新一年證監指導思想與尚福林在“新年座談會”上總結的八點未有太大變化,但在“年度工作會議”上,這八項工作闡述得更為具體,且提出了一些詳細構思。其指導思想可概括為進一步全面落實《國九條》、加強市場監管、擴大對外開放、逐步解決歷史問題。

  股市大跌倒逼監管層加強“作為”?

  近一段時間,證監會推出的多項改革措施都未得到市場認可,市場人士已普遍對“政策救市”這種中國股市沿襲多年的途徑不再抱有太多期望。上海一家基金公司高管坦言,從目前股市連續大跌來看,不排除一些大的機構投資者在力挺證監會出臺更強勁的“救市”措施。

  新年伊始,新股發行詢價制度和上市公司非流通股股權公開轉讓兩大新政開始實施,多數市場人士認為這兩項政策是壓制大盤創出新低的重要原因。但在華富競爭力優選基金經理黃卓立看來,兩項政策有利于保護流通股東的利益,不會對市場形成大的壓力。

  黃卓立向《財經時報》指出,從整體估值水平看,目前中國A股市場的指數、平均市盈率、市凈率等多項指標均已處于多年來的歷史新低。以平均市盈率為例,目前的平均市盈率為25倍,而美國市場的平均市盈率為21倍。作為新興市場,目前A股的估值已經顯示出吸引力。

  “未來政策仍會延續2004年以來兩條主線:一是解決資本市場深層次的結構性問題,目的是夯實資本市場基礎,這將有利于資本市場的穩健發展;二是保護流通股東利益。流通股東地位的提升,最終將反映到流通股股權的價值中”。

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