鴻儀系禍起擔保圈銀行逼債急 如何拯救與自救

　　□本報記者 袁立波/文

　　因為數額驚人的違規關聯擔保，鴻儀的資金危機一觸即發，其數年精心構造的產業集群已是危在旦夕。鴻儀會不會如德隆一般轟然倒塌？其出路又在哪里？在此嚴酷的背景下，一場由政府牽頭的拯救鴻儀與鴻儀自救行動正在悄悄展開……

　　類金字塔式的產業布局

　　畢業于清華經管學院的鴻儀掌門人鄢彩宏，是地地道道的湖南人，1962年出生于湖南常德。在創立鴻儀之前，鄢彩宏相繼執掌過一些知名企業，并取得了驕人的業績。早些年他曾投身香港，并設立香港振升公司，從事服裝生意。后移師內地，在上海成立了在資本市場上名噪一時的“鴻儀投資”。

　　在鄢彩宏的精心運作下，鴻儀在內地資本市場上頻頻出手，進行一系列令人眩目的并購，并以上海鴻儀為資本運作平臺，以湖南鴻儀為實體運作平臺，運用在湖南當地熟絡的人脈資源，搭建起一個類金字塔式的產業公司集群。

　　鴻儀系龐大復雜的產業集群，有著頗為清晰的三層布局：最上層即為鴻儀投資，負責總體規劃并對下屬公司運作實施監督；中間層是鴻儀精心打造的“三駕馬車”———嘉瑞新材(資訊 行情 論壇)、國光瓷業(資訊 行情 論壇)和張家界(資訊 行情 論壇)，同屬湖南本土的上市公司，主業分屬新材料、醫藥陶瓷和旅游，形成鴻儀的產業核心；最下層是鴻儀名下的非上市公司及其他專業公司。

　　此外，鴻儀還染指金融業：在2000年和2002年，鴻儀分別通過旗下的亞華種業(資訊 行情 論壇)和嘉瑞新材(兩家公司均參股泰陽證券)，間接相對控股了泰陽證券，鄢彩宏因此當選了泰陽證券的董事長；此外，鴻儀系還通過國光瓷業持有湘財證券近6%的股權，控股大有期貨經紀有限公司80%的股權，借道泰陽證券，控制泰陽期貨公司。觀察人士認為，鴻儀寄希望通過金融平臺，將鴻儀系的產業資本與金融資本緊密結合，形成良性互動。

　　至此，在鴻儀系的名下，已有著一長串的產業名稱：建材、新材料、旅游、醫藥、醫院、陶瓷、重工、房地產、商貿、金融……一個產業帝國的雛形已初步形成。但一位研究資本系的人士指出，縱觀鴻儀系的布局模式，“鴻儀的產業布局與曾經的另一資本名系德隆頗為相似。”

　　山雨欲來風滿樓

　　德隆崩盤后，與德隆相著相似產業布局的鴻儀也浮出水面，逐漸成為關注的焦點。2004年下半年，鴻儀系因圈內上市公司巨額違規擔保頻頻曝光，債權債務訴訟接踵而來，又傳言鄢彩宏突然失蹤，頓時風生水起，引得山雨刮來風滿樓。

　　冰凍三尺，非一日之寒。鴻儀系圈內公司的違規擔保(尤其是關聯擔保)由來已久，為鴻儀今天的危機埋下了病根。但在鴻儀構造的擔保圈中，尤以嘉瑞新材最為引人注目。

　　嘉瑞新材原名安塑股份(資訊 行情 論壇)，2004年7月更名，原是一家主營PVC、PU人造革、塑料制品的生產與銷售的公司。在鴻儀入主之前，其經營一直保持著較為不錯的業績。2001年度，嘉瑞新材的每股收益0.15元；2002年度，其每股收益接近0.3元。

　　2002年11月，鴻儀通過28歲的自然人李蜜，收購了嘉瑞新材第一大股東洪江大有公司的70%股權，鴻儀將嘉瑞新材納入麾下。但此后，嘉瑞新材的業績開始走下坡路，到2003年度，嘉瑞新材的每股收益降為0.12元；到2004年第三季度，每股收益再次巨降為-1.56元！

　　從2004年9月開始，嘉瑞新材就開始因為借款與擔保糾紛，遭到債權銀行的起訴。截至2004年12月30日，嘉瑞新材披露的累計涉訴金額已高達54177萬元(本金)，占2003年末公司經審計凈資產的103.31%，超過公司凈資產。按嘉瑞新材對訴訟事項計提30%-50%預計負債的標準，嘉瑞新材需至少計提1.5億元預計負債計入當期損益，這無疑將使嘉瑞新材的經營陷入深淵。

　　“拔出蘿卜帶出泥”，嘉瑞新材僅僅只是結在鴻儀藤上的一顆瓜，如果順藤摸下去，還有國光瓷業、張家界及鴻儀其他關聯企業眾多公司。嘉瑞新材被起訴，其他關聯企業則未能“幸免”，這些公司因類似問題官司纏身而倍受困撓。

　　目前，鴻儀所持上市公司股權大多已被司法凍結———除所持國光瓷業的股權因訴訟被凍結外，所持張家界和嘉瑞新材的股權也仍舊處于質押狀態。此外，鴻儀持有*ST酒鬼(資訊 行情 論壇)的3000萬股也被司法凍結。

　　兩個月前，深圳四方控股擬入主泰陽證券，鴻儀無奈從泰陽退出。至此，鴻儀已近四面楚歌。

　　為此，記者致電湖南鴻儀，但公司接待人員表示，由于公司處于非常時期，公司老總已有幾個月不接待任何媒體采訪。

　　禍起擔保圈

　　回過頭看鴻儀擔保圈，就不難理解鴻儀危機集中爆發的原因。

　　據不完全統計，鴻儀系的“三駕馬車”嘉瑞新材、國光瓷業和張家界目前對外擔保總額已逾22億元(含對子公司擔保)，其中的關聯擔保超過一半，約為11.35億元。除“三駕馬車”外，擔保圈還包括鴻儀其他非上市公司，以及洞庭水殖(資訊 行情 論壇)、亞華種業等與鴻儀有千絲萬縷聯系的湖南上市公司。

　　截至2004年12月21日，嘉瑞新材的對外擔保已達10.6億元，對外擔保額已占其2003年經審計的凈資產的202.17%，嚴重違反了證監會56號文件的相關規定(對外擔保額不能超過凈資產的50%)，其中為鴻儀關聯公司擔保5.89億元。在10多個億的擔保總額中，還存在逾期擔保37973萬元，占2003年經審計的凈資產的72.42%。

　　截至2004年9月30日，扣除對控股子公司的擔保1.94億元外，國光瓷業對外擔保余額為5.85億元，占國光瓷業2003年末經審計凈資產的157.81%，其中為鴻儀關聯公司擔保2.9億元，為其他企業擔保2.95億元。

　　截至2004年11月27日，張家界除為控股子公司擔保2660萬元外，已披露的對外擔保總額達3.41億元，占其2003年末經審計凈資產的144%，其中為鴻儀關聯公司擔保2.56億元，逾期擔保總額為1.35億元。

　　銀行逼債急

　　面對鴻儀系龐大的圈內擔保，作為對鴻儀系的債權銀行，也沒有屏氣待變，紛紛行使人債權人權利———提前收回貸款，對簿公堂，將鴻儀系公司告上法庭。

　　據中國銀行長沙分行一位工作人員稱，“鴻儀系在中行的貸款有兩個多億”。除中行外，涉及的銀行還包括建行、農行、工行、華夏銀行(資訊 行情 論壇)、興業銀行、浦東發展銀行、中信實業銀行、招商銀行(資訊 行情 論壇)、岳陽商行等國有商業銀行和股份制商業銀行，貸款地域除湖南長沙、岳陽和株州等重點區域外，還涉及到廣州、深圳、上海、武漢等全國大中城市。

　　嘉瑞新材從2004年9月22日起，就已公告6起重大訴訟，起訴人大多為嘉瑞新材借款或擔保的債權銀行；另外，國光瓷業也在2004年面臨多起訴訟，其中在2004年最后一天就同時公告了18起訴訟。

　　拯救與自救

　　由于牽涉到湖南本土諸多上市公司資源，一旦鴻儀“撐不下去”，對湖南也將帶來不小的損失。因此，一場由政府領頭的拯救鴻儀與鴻儀自救的行動正在悄悄展開。

　　據湖南銀監局的一位李姓主任向記者透露，早在2004年11月8日，由湖南金融證券辦牽頭，省政府成立了“防范和處置鴻儀系控制在湘證券類企業風險領導小組”。領導小組由湖南省副省長徐憲平掛帥，擔任組長；另由湖南金融證券辦主任謝光球擔任小組副組長。

　　有來自政府積極的態度，鴻儀方面也著手進行自救。自救方式大概通過三個途徑進行：一是利用政府資源與債權銀行進行協調，以冀解除因訴訟而凍結的資產；二是通過質押股權、抵押資產融得新的資金以緩解資金鏈緊繃的局面；三是出售和置換旗下資產獲得資金。

　　截至目前，除鴻儀向張家界出售三塊旅游資產外，國光瓷業也先后發布3次資產變賣和置換的公告，資產轉讓合計可使國光瓷業得到6894.67萬元現金。