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伴隨2004年交易的黯然落幕，多頭殘存的牛市之夢也煙消云散；2005年的首個交易日，一根光頭的跳空長陰更猶如在寒冬中給市場當頭潑了一盆冷水。盡管昨日大盤在創出1235點新低之后再次反彈，但領漲的依然還是清一色的超跌股、老莊股，顯示市場舊有格局并未改觀。
市場展望
筆者認為，經過2001年6月開始的長達三年半之久漫漫熊市的洗禮，市場的結構性調整過程將在2005年的中期基本完成，從而逐步勾勒出一個較為成熟化的、又相對符合中國國情的股市基本框架。而本輪歷時數年之久的結構性調整在結束后將會有一個“量變到質變”的突破。這種突破可能會產生兩個結果：一個是由結構性的調整轉變為系統性的調整：另一個則是由結構性調整直接過渡到中期性的轉折或轉勢。但無論結果如何，中國股市都已看到黎明的曙光。
基于以上觀點，筆者認為，今年的股市在各個方面都將會有實質性的突破。2004年的新政較之以往的一味救市已有明顯改善，立足長遠，標本兼治。“國九條”的逐步落實、新股詢價制度、公眾股股東表決制度、保險資金和企業年金入市等一系列舉措的出臺，更加體現和深化了管理層規范發展股市的信心和決心。
展望2005年，股市在經過長期連綿的下跌之后，將逐步走出熊市的陰影，但真正全面復蘇的時機仍沒有到來。2005年，市場競爭將會更加激烈，國際化的全面接軌之路必將是充滿挑戰與機遇，毫無疑問，“適者生存、優勝劣汰”將會是最終的結果。
關注三大主題
1、農業板塊。從基本面來看，2004年底召開的中央經濟工作會議重點強調繼續把解決好“三農”問題作為今后工作的重中之重，進一步加大對農業和農村經濟發展的支持力度，同時今年要繼續實行穩健的財政和貨幣政策。一批與此相關的農業概念板塊在2005年有望成為市場外圍資金追捧的目標。
2、航空運輸板塊。2005年，匯率問題有可能會成為市場潛在的、最大的不確定因素，雖然不會馬上顯現，但其預期影響值得重視。匯率變動對經濟的影響主要體現在：匯兌效應、替代效應和收入效應上。通過敏感性分析，人民幣一旦升值，重大利好的行業是航空運輸業，重大利空的行業有紡織業、石油開采業、有色金屬采礦業、化學原料藥業等；2004年年末，以南方航空(資訊 行情 論壇)為首的航空板塊“逆風飛揚”，該板塊在2005年可以繼續關注。
3、“消費提速”概念有可能成為新的投資主題。消費體現在升級和擴張兩方面，我們認為消費升級所帶來的投資機會前期已經兌現，但在經濟增長放緩，汽車和房地產兩大引擎放慢的前提下，消費主題將轉至消費的擴張。近幾個月社會消費品零售總額環比增幅均高于預期，更讓我們加強了對消費提速的憧憬，也證實了消費擴張的動能在加強，為此我們認為今年新的投資主題有可能將體現在“消費提速”相關概念之中。
把握今年 提前布局
現在市場的運行趨勢確實令人氣短，但如果糾纏于此，而忽略研究市場未來的機會，待機會來臨時，同樣兩眼一摸黑，這就不是一個成熟投資者的所作所為。現在投資者要做的，不是消極應對市場，而應該是積極地應對市場，也就是說，趁目前弱勢這個休整時間，用足夠的時間和精力去研究未來市場的機會。
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