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【作者】陳久霖口述，本報駐新加坡記者張永興、王建新整理
考慮到中國航油的現實情況，個人建議采用以下重組方案：
一、發行可轉換債券，減輕公司債務壓力。建議航油集團和重組小組考慮，在尋求債權人同意給予一定債務折扣后，向債權人發放一定期限的可轉換債券(而不是支付現金)，
在公司重組后的一定期限內不向債權人支付現金，到期后由債權人決定是承兌現金還是轉為公司股票。這樣，可以滿足不同債權人的要求。在公司發展前景較好的情況下，債權人極有可能選擇將債券轉為股票，以彌補目前債務折扣部分的損失或者獲得更多的利益；對中國航油而言，由于在一定時期內不用還債，其利潤可用來投資發展，此后，由于部分可轉換債券已經轉為股票，再加上公司正常運轉后每年可望實現數千萬美元的盈利，屆時，中國航油的償債壓力將會很小。
二、爭取現有戰略伙伴增資或引進新的戰略伙伴，以解決中國航油的流動資金和投資資金需求，并增加投資者和債權人信心。由于中國航油具有重組價值和發展潛力，各利益方又希望盡快重組成功。只要適當爭取，這一可能性是存在的。而且，吸引戰略伙伴參與公司管理，有利于中國航油的規范管理和完善公司法人治理結構。
三、在可能的情況下，建議投資各方除現金出資外，考慮注入適量的相關資產。這將有利于增強小股東和社會大眾對中國航油的信心，增加其后續發展能力。
這只是我個人的想法，不代表任何一方的意圖，相信航油集團和重組小組會有更好的思路。但由于上述建議能為債權人提供還款預期及未來升值空間，如果解釋工作得當或給予適當程度的保證，相信債權人更能接受這一方案。 這一方案也會恢復小股東和社會大眾對中國航油的發展信心。
建議中國航油未來發展繼續圍繞目前進口航油采購、國際石油貿易及石油實業投資這一“三足鼎立”的發展模式和“逐步建成擁有完整供應鏈的海外中資石油企業”的長遠發展戰略。但是，根據目前的實際情況，應作出一些適當調整與修改。
首先，中國航油應該修養生息，逐步恢復投資者的信心。在發展模式方面，要適當“瘦身”國際石油貿易，改以現貨業務為主，以創造營業額、維持5%的優惠稅務待遇，從而，擴大中國航油的稅后利潤。對石油衍生品業務，則只允許進行套期保值和“背對背”業務，并嚴格監管。同時，對國內進口航油采購業務，應進一步優化供應鏈、強化成本管理，如實施來料加工、包租、期租船只等。而石油實業投資應繼續成為中國航油今后發展的重心，但必須量力而行。等這場風波過去之后，在股東和社會漸漸恢復了信心時，中國航油將可以通過配發新股、發行憑單、銀行融資等手段籌集所需資金。
其次，繼續完成國內實業項目投資，形成規模經濟優勢。在公司重組之后的一段時期內，可以考慮繼續完成原定的國內投資項目，因為這些項目投資規模并不大，所需資金較少。這些項目完成后，再加上原有的國內項目，將在國內形成一定的經濟規模優勢，并因此搭乘國內經濟快速增長的順風車，這些國內實業投資項目將增強投資者(尤其是國外機構投資者)對中國航油的信心。
再次，適時地加強與國內、外能源公司的合作，實施跨國經營。西班牙項目發展穩定、回報可觀，應繼續保留并逐步尋找其它途徑(如：和其它石油公司合作銷售石油等)促其增值。與中東國家石油公司在新加坡的合作，應繼續開展。這是因為它對中國航油未來的發展，具有重要的戰略意義，而且，其投資主要來自合資公司自身融資，需要股東直接出資的數額并不大。除此之外，這一項目自2006年開始，即可產生回報，可望當年為新加坡公司貢獻1000多萬新加坡元的利潤。與國內、外能源企業之間的合作，符合中國國有企業“走出去”的發展戰略，是中國航油未來的經濟增長點。
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