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行情受制兩新政
新股詢價(jià)制和非流通股在深滬交易所流通兩新政抑制做多
除了股權(quán)分置和宏觀調(diào)控對上市公司業(yè)績的影響外，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，新年行情將受制于新股詢價(jià)制度和非流通股在深滬交易所流通兩大新政。
中國證券業(yè)協(xié)會新年頒發(fā)新規(guī)，自新年起廢除已實(shí)施3年余的通道制，83家券商318個(gè)通道正式成為歷史。中國證監(jiān)會發(fā)行部有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，通道制下券商為追求對通道資源的利用效率而輕視上市公司質(zhì)量，取消通道制是順應(yīng)市場要求。
取消通道制并不意味著保薦機(jī)構(gòu)推薦企業(yè)發(fā)行上市數(shù)量的增加，相反，通過保薦制度實(shí)施建立起來的證券發(fā)行上市約束機(jī)制將促使保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人切實(shí)擔(dān)負(fù)起把好資本市場準(zhǔn)入關(guān)的責(zé)任。與取消通道制規(guī)定相銜接，證監(jiān)會在其新年發(fā)布的配套規(guī)則中明確規(guī)定，一個(gè)保薦代表人同時(shí)只能推薦一個(gè)項(xiàng)目。但證監(jiān)會放寬了新進(jìn)保薦人注冊登記條件及保薦代表人維持資格的條件。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱，保薦代表人作為具體負(fù)責(zé)保薦工作的主要人員，若同時(shí)操作多個(gè)項(xiàng)目必將超過其自身能力范圍，最終會使其淪為簽字機(jī)器，使上市公司的質(zhì)量難以保證。
招商證券一位分析人士稱，隨著上述一系列新規(guī)頒布實(shí)施，兼之新一屆發(fā)行審核委員會年前已宣告成立，已暫停4月余的新股發(fā)行恢復(fù)在即，且將實(shí)施詢價(jià)制。盡管新制度將為股市供應(yīng)較高質(zhì)量且合理估值的上市公司，但新制度無疑將壓低存量市場價(jià)值中樞。更何況，新股恢復(fù)之后，詢價(jià)制下可能更誘發(fā)大盤股排隊(duì)發(fā)行，因?yàn)椤霸儍r(jià)不詢量”。
在國務(wù)院發(fā)展中心年前公布其對2005年股市融資總額的預(yù)期高達(dá)1100億的消息后，市場擔(dān)心新股一旦恢復(fù)發(fā)行將催生巨大的擴(kuò)容壓力。
與此同時(shí)，上市公司非流通股在深滬交易所掛牌轉(zhuǎn)讓辦法亦在新年正式實(shí)施。盡管有關(guān)部門嚴(yán)詞否認(rèn)此舉是非流通股全流通的先兆。但業(yè)界仍認(rèn)為，非流通股能夠有限度地流通，其價(jià)值將得到提升而流通股則將被重新估值。這是非流通股聞此消息即身價(jià)暴漲而滬深股市則一路滑落的重要原因之一。如果非流通股轉(zhuǎn)讓漸火，原本已貧血的兩市將被分流一定的資金。
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