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李中秋 NBD上海報道
中國證券業協會昨日發出通知，決定自2005年1月1日起廢止2001年3月29日發布的“通道制”，即證券公司推薦企業發行股票不再實行證券公司自行排隊，限報家數的規定。一些資深投行人士認為，此舉標志著今后新股發行工作中保薦人的責任將更大。
廢除“通道制”的同時，證監會發布了關于進一步做好上市保薦制度實施工作的《通知》，對保薦制度的一些具體實施政策進行了相應的修改完善。其中包括一個保薦代表人同時只能推薦一個項目、再融資項目的主辦人也可注冊登記為保薦代表人、并將保薦人維持資格的條件從在兩年內至少擔任過一個境內外已完成證券發行項目的保薦代表人修改為“持續從事投資銀行業務，具體參與項目工作，且每年參加中國證券業協會或者中國證監會認可的其他機構組織的保薦代表人業務培訓”。
“通道制”始于核準制實行初期。當時為配合證券發行核準制的推行，提高申請發行股票企業及申請文件的質量，中國證券業協會發布了《關于證券公司推薦發行申請有關工作方案的通知》，提出了證券公司推薦企業發行股票實行證券公司自行排隊、限報家數的方案。截至目前，共有83家證券公司擁有通道318個。
在通道制廢除以后，以前單純由機構承擔責任的機制將直接落實到保薦人，尤其是同一個保薦代表人同時只能推薦一個項目實施以后，保薦人會集中精力做一個項目；而“持續投行業務”的新要求就使得保薦人在業務上保持熟練。
在項目推薦上，申銀萬國一位保薦人認為，“取消了通道制后，券商自然會首先考慮質優上市公司”。然而在真正的落實過程當中，這位保薦人還是表示擔憂，他說，“嚴把上市公司質量關最重要的還是在于保薦人的職業道德。”至于新股發行數量會不會因為取消通道制而激增，他認為，“這個可能性不大，只是我們的責任更大了。
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