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2004年中國股市以長長的年陰線劃上了句號。環顧股市，無論是券商、機構、私募基金、封閉式基金、開放式基金，還是大戶、中小散戶，還是咨詢機構，或是管理層，乃至國務院主要領導(指執政能力、信譽)，可以說是滿盤皆輸，中國股市簡直成了一副四人都輸的麻將，實在玩不下去。
善良的人們不約而同地把希望寄托于新的一年。在我看來，中級反彈無論如何總是有
的，但是，’05股市要向好，要終結熊市，則要有幾個先決條件。
解決股權分置問題必須有更明確的說法
“國九條”雖然講到解決此問題時“要特別保護公眾投資者利益”，但有關部門至今死抱“同股同權”的教條，遲遲不愿將“如何特別保護公眾投資者利益”具體化，使整個市場認清，最終的結局必須將是：股價逐年一個臺階一個臺階地下跌，與凈資產接軌，然后于一個早上宣布：股權分置問題時機成熟，自然實行全流通，在我看來，拯救股市危機的當務之急是盡早宣布：目前解決股權分置條件尚不成熟，但今后解決此問題的總原則是：承認A股是含權股，流通股東理應得到補償。若此，中國股市必出現香港股市那樣的穩步上揚局面。
人民幣盡早升值
這將是13億中國人，包括7000多萬股市投資者的福音。上世紀80年代，日本、臺灣股市的大漲正是靠本幣升值。20世紀70-80年代香港能成為亞洲四小龍，恒指上漲9倍(2000點-18000點)也是靠港幣升值4倍(與人民幣比值由0.27元上升到1.08元)。我相信，人民幣一旦升值，僅1300點的中國股市不大漲也難。因為資本的逐利性具有強大的慣性，就像2000年以來中國的房價一路上漲擋也擋不住一樣。更何況，人民幣升值，不僅造福于廣大中國人民，而且對加強經濟的宏觀調控也十分有利，比加息的作用強得多。由于中國投資者從未碰到過人民幣升值的事，所以股市至今麻木，但不會持續下去。
制止央企整體上市的沖動
一方面，從目前大型企業法人治理結構狀況來看，連部分上市的條件都很不充分，更不用說整體上市。另一方面，經過三年半熊市，尤其是去年機構資金鏈的紛紛斷裂，市場的有生力量，如私募基金、機構、券商、大戶的資金都已被殺得七零八亂，中小投資者更是被深套得死死不能動彈，實在無力承受央企的整體上市壓力。那種“市場不缺資金，只缺信心”的觀點，是嚴重背離股市實際的。因此，’05股市在擴容時，務必十分注意供求平衡。
總之，’05股市行情，解決上述先決條件能否滿足；行情的大小，也取決于上述先決條件滿足的程度。投資者不妨拭目以待。
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