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股票連續四年縮水，與經濟的欣欣向榮形成極大反差———
對中國7000萬中小股民來說，今年的冬天似乎特別冷：盡管政府出臺了一系列前所未有的重大利好政策，經濟持續高速增長，但歷經漫漫40多個月的熊市卻依然“跌跌”不休，他們手中的股票連續第四年縮水。
截至12月28日，上證指數從2004年1月份的1492點跌至1278點。四年前，上證指數曾超過2200點。這意味著大批中小投資者損失慘重。截至今年11月，內地股民財富縮水1200多億元。
一項20個主要中心城市證券營業部的調查顯示，中小投資者中有近八成虧損，只有5%的投資者略有盈利。
國內股市長期低迷，股民財富的損失和經濟的欣欣向榮形成了極大的反差，讓眾多投資者心灰意冷，也考驗著政府和相關部門的智慧。
中國政府和監管當局一年來在證券市場制度建設、保護中小投資者合法權益、治理整頓等方面采取了前所未有的措施。
早在今年2月1日，國務院發布了關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見簡稱“國九條”。此后，圍繞貫徹落實“國九條”，我國采取了一系列重大舉措。
國務院總理溫家寶于9月13日主持召開國務院常務會議就貫徹落實“國九條”做出重要部署；中國證監會改革股票發行審核機制，確保上市公司市場準入關；證監會還對股票定價制度作出重大改革，出臺了新股詢價制；證監會本月頒布實施了保護中小股東合法權益的分類表決制度，使中小投資者首次對相關上市公司的重大事項有了表決權。監管層還開放合格的保險資金入市，逐步壯大機構投資者隊伍。
上述長期重大利好制度和政策的頒布實施后，股市在短暫的行情上漲之后依然呈疲弱之勢。
對此，分析家認為，冰凍三尺，非一日之寒。在困擾中國股市的通病沒有得到解決之前，大多數投資者短期內難以恢復信心。
許多人認為，中國必須解決其股市的結構性問題———股權分置，即不可交易的“國有”股和“法人”股。股民們擔心一旦這些股票入市，將吸走大批股市資金，導致股價下跌。妥善解決這一問題將有助于恢復投資者信心。
此外，多數上市公司缺乏良好的法人治理結構，投資效益不斷下降。一些上市公司缺乏誠信、有些公司和控股股東“惡意圈錢”，不尊重甚至損害中小投資者利益，券商違規經營等不當行為，也嚴重挫傷了股民的信心。
更多的專業人士和投資者認為目前的熊市是暫時的。
申銀萬國證券有限公司總裁馮國榮博士表示，隨著“國九條”的逐步落實和證券市場法制建設的推進，長期困擾股市問題有望在明年得到一定程度的緩解，甚至根本解決。
分析人士說，“類別股東表決機制”是監管部門為穩妥解決滬深股市特有的股權分置問題超前推出的一項制度性措施。保險資金直接入市、企業年金入市、商業銀行設立基金等措施對于營造穩定的市場環境將發揮重要作用。
據新華社
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