外資參股信托第一例：查氏集團進入愛建系 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| http://whmsebhyy.com 2004年12月29日 16:47 21世紀經濟報道 | |||||||||
|
本報記者 羅 捷 上海報道 入世三年之后，信托行業開始對外資敞開大門。在2004年年關將近的時候，愛建信托準備投入香港名力的懷抱。 早前于11月24日，上海愛建股份有限公司600643.SH(以下簡稱“愛建股份”)發布
如果股權轉讓順利完成，愛建信托將成為信托公司治理整頓以來，首家中外合資的信托公司。 信托首度合資 愛建股份在公告中表示，愛建信托46.6％的股權，作價3.5億元轉讓給香港名力集團。公告中也表示，2004年6月30日愛建信托的凈資產是70784萬元。照此凈資產計算，此次愛建股份額外獲得2000萬元的溢價。 股權轉讓完成后，愛建股份將持有愛建信托51.4％的股權，仍保持絕對控股權，是第一大股東。香港名力集團則成為第二大股東。另外2％的股權則由愛建系內的其他兩家關聯公司持有。 根據《公司法》的有關條文，愛建信托將成為一家合資信托公司。 在目前的法律框架下，并沒有對外資進入信托公司進行明確的限制，但也缺乏明確的進入規則，因此愛建信托的大比例股權轉讓可以看作是信托行業對外開放的一種信號。 這一股權轉讓額度，已經是法律框架中，金融領域對外開放幅度可以做出的最大選擇了。 在入世談判中，中國承諾金融領域也要對外開放，但在2006年底之前有一段保護期。在保護期內，保險公司是最開放的領域，其中外資比例可以達到50對50，接下來是證券基金類公司，此類公司在保護期前三年外資比例不得超過33％，之后可以占到49％。最受保護的是商業銀行，外資進入商業銀行的綜合持股不得超過25％。 由于信托公司當時在國內非常不發達，因此未被列入談判。也正因為如此，信托公司成為與外資無緣的金融機構之一。 曾有坊間信息稱，因為信托公司與商業銀行同屬銀監會監管，因此信托公司的外資進入規則有可能是按照商業銀行的標準對待。但由于信托公司一般規模不大，僅僅入股20％可能無法吸引外資巨擘。 但令業界驚訝的是，愛建股份居然將超過四成的股權標上外資的印記。 盡管香港名力集團還沒有派駐高管進入愛建信托，但來自該集團的林澤宇已被增補為董事會董事候選人。 愛建信托，將逐漸混和上香江的味道。 愛建三度嬗變 如果此次股權轉讓成功，愛建信托順利轉變為合資企業，其今后的經營和發展，必將浸潤國際化的風格。這將是愛建信托經營風格的第三次轉折。 愛建信托的前兩次轉折，對愛建信托此次股權轉讓、進行第三次嬗變起到了非常重要的作用。 從龐雜的“愛建”系統的眾多公司中獨立而出，愛建信托在1986年正式掛牌，成為全國首家非銀行金融機構。愛建信托當時的掌舵人是整個愛建系的靈魂人物，劉靖基。 此為愛建信托的第一次重大轉折。當時的愛建信托經營批發銀行業務，即機構的存貸款業務，以及國際結算等業務。愛建信托也成為愛建系內與房地產、紡織，以及其他行業并立的四大支柱之一。在愛建信托最輝煌的年代，其盈利占整個愛建系的80％以上。 到了1990年代中期，愛建信托達到了自己的頂峰，也遭逢了連續五次的信托業整頓。 1996年，由于監管層已經開始要求信托公司停止銀行業務，愛建信托當時曾準備轉型為商業銀行，以期再次完成嬗變。但遺憾的是，這次轉型沒有成功。 此時，曾就職于農業銀行的馬建平于1998年進入愛建信托，擔任總經理。在馬的努力下，愛建信托從一個從事銀行業務的機構，轉變為一家真正的信托公司，這應該算是愛建信托的第二次嬗變。 在轉變的大思路之下，愛建信托內部的信貸部、結算部等部門從愛建信托的機構中被整體賣出，銀行業務的收入幾乎不存。但此時真正的信托業務又無從展開，愛建信托即將滑落谷底。 但自1999年開始，中國的證券市場日漸火暴，出于對股市收益的良好預期，愛建信托下屬的證券部被升格為證券總部，在企業內部享受獨立法人資格，獨自核算。掌舵愛建信托證券總部的，就是后來惹出事端的劉順新。劉有著深厚的證券功底，曾在日本長期從事證券業務，就職于野村證券等機構。 從1999年開始，運用證券總部創造的利潤，馬建平將愛建信托徹底脫胎換骨。于2001年底完成重新登記，成為第一批完成注冊的信托公司。愛建信托也在2002年7月18日推出了第一個真正意義上的信托產品。 然而，成也蕭何，敗也蕭何。正是劉順新在證券業務上的巨大黑洞，傷及愛建信托和愛建股份，使得愛建信托的股權不得不被轉讓，以期獲得急需的現金注入，并為以后清算劉順新制造的窟窿做好準備。 有人士表示，沒有劉順新事件，香港名力集團不會進入，愛建信托不會重組。知情人透露，今年2月份，劉順新事件爆發后，3月份愛建股份就開始了與名力集團的談判。 正是這次談判，拉開了愛建信托第三次嬗變的序幕。 查氏重組愛建系？ 香港名力集團是查氏集團的子公司，香港聯交所上市公司，專門負責查氏集團對外的投資并購和金融顧問業務。查氏集團創始人查濟民的大兒子查懋聲是名力集團的董事會主席，夫人史美倫曾任中國證監會副主席。 查氏集團在內地最具有品牌效應的動作，就是作為發起人組建了著名的投資銀行中金公司，并持有7.35％的股權。 其實，查氏集團和愛建系頗有共同之處，查濟民和愛建系的靈魂人物劉靖基早在上個世紀三四年代就是關系密切的好友。相信查氏集團在做出入股愛建信托這一選擇上，長久以來的淵源頗有助益。 分析認為，查氏持股愛建信托意圖長遠，可能有意于重組整個愛建系。 根據愛建股份公布的第三季度季報，截至9月30日，愛建股份凈資產15.7億(總股本46068.80萬股，每股凈資產3.41元)，其中最重要的兩塊資產是愛建信托和愛建證券。 查氏即將擁有的愛建信托46.6％的股權，代表著愛建系內3.3億左右的凈資產。 愛建證券的注冊資本雖然是6.5億，但在經歷了劉順新事件之后，還剩多少凈資產根本無從談起。因為劉順新還沒有被起訴，有關資產還沒有開始清算，因此沒有詳細結果。愛建證券目前除經紀業務，其他業務都已經暫停。 一個極端的情況就是，如果傳言中以十億為單位計算的窟窿最終落實，需要愛建系來承擔，那么將是對愛建系的一個重大打擊。以目前愛建股份和愛建信托的資產流動性，很有可能難以承擔解決困境的現金流要求。 那時，查氏旗下的名力集團將有機會進一步注資，進一步收購愛建系內其他資產，從而獲得重組愛建系的權力。
|
 | 新浪首頁 > 財經縱橫 > 焦點透視 > 21世紀經濟報道-金融再入世 > 正文 |  |
 |
|
| ||||
|
| |||||||||||||||||
|