明年多數券商看震蕩 繼續結構性調整仍是主線 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月28日 08:06 北京晨報 | ||||||||
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泰陽證券：繼續箱體震蕩 2005年股市資金流入將逐步改善，因此，市場有可能緩慢復蘇。貨幣政策和宏觀調控對2005年的資產定價還將產生重要影響，但人民幣升值預期對金融資產和非貿易品的價格將產生推動作用。
我們判斷，滬市1300點以下是絕對的低風險區，2005年市場可能會繼續箱體震蕩，全年大部分時間在1300-1700點之間運行。 繼續看好電力及相關制造業、交通運輸、有色金屬、水務和石化行業中的化肥子行業，同時重點關注旅游、商品零售、數字電視等行業。 海通證券：有望擺脫低谷 2005年的整體環境應好于2004年，股市有望在市場化力量的推動下逐步走出低谷。2004年的底部在2005年被有效穿破或大幅下移的概率并不大。股市政策的終極目標是恢復融資功能，市場可能會在2005年一季度恢復發行之后形成比較重要的底部。 2005年制度建設的力度會較前兩年明顯加大，上市公司業績增長率將明顯下降。2005年的箱體將是前低后高模式，與2004年的前高后低的箱體形成對稱，箱體的主體區間不會有大的突破。但如果全流通變革試點方案出臺，現在的市場格局、價值取向和價值中樞等將出現質的變化。 長城證券：結構性調整仍是主線 目前A股市場的整體估值水平已經下降到相對合理的水平，但價值高估的股票仍占多數，導致結構性調整仍將成為2005年股市運行的主線。 2005年投資者特別需要關注的是，宏觀經濟發展狀況、新股發行制度改革、股權分置問題探索性解決方案對證券市場的影響，以及股市政策中各種潛在利好兌現的可能性。 2005年中國經濟增長率和上市公司盈利增長率都會有所下降。我們認為，1300點以下是低風險區域，1600點以上是高風險區域。 民族證券：下半年股指有望止跌回升 經過近四年的調整，滬深股市處于一輪大級別調整的尾段，股指在2005年下半年有望止跌回升。滬深股市2005年繼續呈現平衡市的特征，只是市場重心有所下移，A股流通市值仍將保持箱體整理，主要在10700億元至14600億元之間波動，對應的滬指區間在1200點至1700點。 建議機構投資者根據市場風險高低控制持倉比例；當平均市盈率在30倍以上時，高位減倉是第一選擇；當平均市盈率在20倍左右時，建倉時機不宜錯過。 樂觀派 ●博時基金：頂多半年就將重現牛市 博時基金管理公司研究部副總經理楊銳博士日前稱，今年是股市的宏觀調控年，而明年將是中國股市發展年。楊銳預測，頂多再過半年時間，A股市場就會出現牛市跡象。 ●北京證券：樂觀估計2000點 2005年政策面處于有史以來最好時期，隨著“國九條”的逐步落實，我國股市正在發生著深刻的變化。目前大盤的底部特征越來越明顯，2005年股市可能爆發波瀾壯闊的牛市行情，大盤藍籌股將出現恢復性上漲，并有望引領大盤出現飆升行情，A股價值中樞有望逐步上移。 2005年大盤將逐步震蕩上行，并有望形成全年的牛市行情。上證指數(資訊 行情 論壇)保守估計上漲到1800點，樂觀估計有望達到2000點。 悲觀派 ●興業證券：最低看到1150點 對于投資者來說，2005年將經歷最壞的時刻，市場重心下移是主基調。但若以更加長遠的眼光來看，2005年也將提供最好的時機，1150點區域會成為市場調整的底線，1550點區域以上仍存在較高的系統性風險，預計2005年市場波動呈現凹形的可能性較大。在2005年一季度將以一個高調的尾聲結束上漲，四季度可能步入漸進式反彈。 ●平安證券：明年股指運行呈N形 我們預計，2005年的股指運行將呈N形，運行區間在1200-1650點。預計上半年“忽略周期論”和“概念炒作論”更容易得到市場認同。下半年要視具體經濟形勢變化而定。如樂觀情緒占上風，則有望重拾“樂觀周期論”；反之，“悲觀周期論”可能大行其道。 王潔 整理 |
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