首旅網絡第一投有諸多看點 網上投票贊成率奇低

　　網絡投票正式啟動，首旅股份(資訊 行情 論壇)安然過關。雖然在事關配股的8項議案中，參加表決的社會公眾股贊成比例只有55.19%，略高半數底線，但總算有驚無險。而在12月22日9：00到15：00的短短6小時內，首旅股份的第一槍也留下了諸多看點。

　　把一切暴露在陽光下

　　作為《若干規定》出臺后實施分類表決的第一例，首旅股份從股東大會前的催告提示，到會后的及時公告、詳細披露，整個流程有序、規范，開風氣之先，值得推崇。而此次除了常規決議公告外，首旅股份特別披露了反映社會公眾股投票情況的前十名流通股股東持股及表決情況統計表。簡簡單單一張表，推敲之下，各利益方的微妙博弈、網上網下投資者的不同態度，一切清楚明了。

　　公告顯示，當日參加網絡投票社會公眾股股份數僅有94.836萬股，扣除統計表中披露的7位持股數較大的流通股股東，未上榜的網上行權小股東持股數僅有13.8029萬股。首旅股份三季報顯示的人均流通股持股數是2878股，我們保守的選擇每人持有1000股，參加網上投票的流通股東略超140人，網絡投票參與率之低實在驚人。

　　從統計結果來看，前三名投票流通股股東的持股數最少的也有98.7761萬股，顯然不在網上投票的94萬多股當中，應是現場投票的3名股東(代理人)無疑。

　　具體分析網上網下的表決態度，作為表決關鍵的配股相關8項議案中，參與表決的流通股贊成股數為238.0809萬股，占比55.19%。而刨除現場投票的3股東，在網上投了贊成票的流通股只有10.3748萬股，占參與表決的社會公眾股股份總數的區區10.94%。兩相對照，網上投票的贊成率低得驚人。由于參與現場投票的多是與公司關系較密切的大股東，借助網絡的多是對再融資有著本能反感的中小投資者，雙方的反調可以說是各自利益取向的必然選擇，某種程度上折射了投資者的理性態度。

　　大股東仍舊主導話語權

　　統計數據顯示，此次投票還是首旅股份非流通股和流通股中的大戶主導了最終結果。

　　在現場投票的三名流通股股東中，公司目前的第一大流通股股東桂林旅游(資訊 行情 論壇)發展總公司和未在三季報中現身的金鷹中小盤精選基金合計持股227.7061萬股，兩家聯手投出的贊成票占了此次表決中社會公眾股股東贊成票的絕大部分。

　　桂林旅游發展總公司的工作人員稱，他們沒有親自到會投票，而是將投票事宜直接委托給了首旅股份的董事長楊華先生。在到場投票的3名流通股股東中，上海職工保障互助會對配股相關議案全部投了反對或棄權票，該機構資金部負責人相當無奈地告訴記者，互助會10月份連續增持首旅股份流通股至108.8412萬股，之前沒預計到公司會配股，此次投了反對票也無意義，以后估計會逢高減倉。

　　技術是個大問題

　　此次網絡投票的參與率如此之低，網絡技術問題不能不提。由于此次使用的中國證券登記結算公司網絡投票系統全部基于互聯網平臺，網絡狀況幾乎成了中小股民能否順利行使表決權的決定因素。

　　從記者多方了解的情況來看，首旅股份的網絡投票過程絕對算不上完美，因為無法登陸投票網站最終無奈放棄的中小股民，記者身邊比比皆是。

　　中國結算公司的相關負責人事后也承認，在首旅股份網絡投票期間，出現了大量人員于同一時間瀏覽點擊投票網站，導致上網擁堵、登陸緩慢的現象，而由此衍生的一個問題是，一旦由于技術原因造成投票結果失真，這其中的法律責任如何認定，由誰承擔？諸多問題看來只能在實踐中逐步完善。

　　分類表決威懾力初現

　　對上市公司來講，分類表決的威力也將公司的投資者關系管理提到了新的高度之上。隨著網絡系統的完善和投資者行權意識的進一步提高，上市公司今后在重大事項的表決中，必然要慎重考慮流通股股東的利益。要聽取中小投資者的心聲，要充分考慮議案設計，稍有不慎，翻船的結果是可以預見。

　　聲音

　　成都證券分析師 譚向陽--

　　如果更多的股民參與進來，事情的結局就很難預料了。首旅股份這次網絡投票股民參與的積極性還不是很高，據我了解，在成都的3家證券營業部里面，也有一些持有首旅股份股票的股民，當時營業部都打電話一一通知他們了，可是參加投票的人卻一個也沒有。對于廣大流通股股東來說，首旅股份的網絡投票畢竟還是頭一遭，難免會有許多不盡如人意的地方。網絡投票是一件新鮮事物，讓人們從不在意到在意，這當中需要一個過程。隨著以后網絡投票行使權利的事件不斷增多，再通過媒體和機構對股民不斷進行宣傳、教育和引導，股民參與的積極性也會不斷增加起來。而像首旅股份這樣的投票結果，本身對股民來說就是一個很好的教育，它會觸動和說服更多的人參加到網絡投票中來。

　　興業證券分析師王春--

　　影響網絡投票的參與率原因主要有兩點。一方面是由于市場低迷，散戶的信心也不足，認為自己的一票對整體無關緊要、無足輕重。另一方面，網絡投票，雖然說是鼠標一點，其實操作程序還是比較復雜，散戶本身持股就不多，再加上對于再融資這樣的事情，散戶心里一直就存在恐慌心理，讓他網絡投票，還不如用腳投票，直接拋掉省事。

參加網絡投票的948360股社會公眾股表決情況統計 
首旅股份2004年度配股議案表決項目  同意 同意票  反對   反對票  棄權  棄權票 
                                  (股)  比例   (股)    比例   (股)   比例 
1、關于本次配股的可行性說明     103748 10.94% 705829  74.43% 138783 14.63% 
2、關于配售比例及配售數量       103748 10.94% 842912  88.88%   1700  0.18% 
3、關于配股價格及定價依據       103748 10.94% 844612  89.06%      0  0.00% 
4、關于發行對象                 103748 10.94% 704829  74.32% 139783 14.74% 
5、關于配股決議的有效期         103748 10.94% 705829  74.43% 138783 14.63% 
6、關于授權董事會辦理本次配股   103748 10.94% 705829  74.43% 138783 14.63% 
   工作的具體事宜 
7、關于本次配股募集資金的投向   103748 10.94% 844612  89.06%      0  0.00% 
8、關于前次募集資金使用情況的   103748 10.94% 693529  73.13% 151083 15.93% 
   說明 
注：同意票、反對票、棄權票比例,分別指占參加網絡投票總股份的比例。 

　　上海證券報 記者 張喜玉 周韜