激烈的增持與減持 點(diǎn)評(píng)上市公司增增減減

　　-本刊特約作者 張彤

　　最具懸念的增持

　　江蘇地華舉牌南京中商(資訊 行情 論壇)(600280)一事本周愈演愈烈，從11月30日至今僅半個(gè)多月的時(shí)間，江蘇地華就已經(jīng)先后6次舉牌南京中商，增持其股權(quán)至10.29%。此事懸 念重重，我們不妨冷眼相看。

　　其一，此次舉牌的看點(diǎn)是江蘇地華為雨潤(rùn)集團(tuán)子公司，而其幕后控制人是有“江蘇首富”之稱的祝義才。其實(shí)我們的證券市場(chǎng)從來(lái)就不缺什么“首富”，上海首富周正毅將海鳥(niǎo)發(fā)展(資訊 行情 論壇)(600634)、鄢S T大盈(600844)搞得虧損累累，而國(guó)內(nèi)首富黃光裕重組S T寧窖(600159)也是草草收?qǐng)觥Ｆ涠�，目前南京中商在股價(jià)上沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，有“商業(yè)航母”之稱的百聯(lián)股份(資訊 行情 論壇)(600631)的股價(jià)遠(yuǎn)低于它，南京中商股價(jià)向上的空間能有多少呢？其三，此前被舉牌的南京新百(資訊 行情 論壇)(600682)在被舉牌之后股價(jià)呈大幅下跌的走勢(shì)，這一幕在南京中商的身上會(huì)不會(huì)重演呢？

　　最“痛下決心”的減持

　　亞華種業(yè)(資訊 行情 論壇)(000918)產(chǎn)業(yè)鏈一直過(guò)于分散，除種業(yè)外，公司旗下形形色色的子公司曾涉足乳業(yè)、地產(chǎn)、科技、證券、生物醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)，而這些子公司業(yè)績(jī)卻虧多盈少。

　　從去年開(kāi)始，亞華種業(yè)痛下決心，開(kāi)始收縮投資鏈。繼2003年公司將數(shù)家科技類子公司處置之后，公司今年又將一家地產(chǎn)類子公司轉(zhuǎn)讓，本周公司又決定將旗下的深圳亞泰生物股權(quán)作價(jià)1.938億元轉(zhuǎn)讓。雖然此次轉(zhuǎn)讓對(duì)公司2004年的業(yè)績(jī)不會(huì)有太大的影響，但可以看出公司收縮投資鏈的決心，這無(wú)疑是件好事。然而亞華種業(yè)存在一個(gè)難以解開(kāi)的結(jié)，那就是公司高達(dá)5.70億元的擔(dān)保。

　　日前一直與亞華種業(yè)“緋聞”不斷的“鴻儀系”出現(xiàn)數(shù)十億元的資金黑洞，而亞華種業(yè)目前為“鴻儀系”旗下的國(guó)光瓷業(yè)(資訊 行情 論壇)(600286)和嘉瑞新材(資訊 行情 論壇)(000156)提供了過(guò)億元的巨額擔(dān)保，亞華種業(yè)的麻煩還在后頭。

　　最殺雞取卵的減持

　　飛樂(lè)股份(資訊 行情 論壇)(600654)本周稱公司已將所持有的飛樂(lè)音響(資訊 行情 論壇)(600651)股份全部拋售，此舉給飛樂(lè)股份帶來(lái)的利潤(rùn)約6000萬(wàn)元，這為公司2004年的利潤(rùn)增加了“份量”。

　　不過(guò)從2001年至今，飛樂(lè)股份一直靠賣(mài)飛樂(lè)音響的股權(quán)“養(yǎng)家糊口”，不然公司恐怕早就被披“星”戴“T”了，如今股權(quán)賣(mài)光了，公司明年的生活怕是沒(méi)了著落。最可怕的是，公司目前的應(yīng)收款項(xiàng)在7億元左右，其中有上億元存在非常大的壞賬可能，公司業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)因此在明年上演“變臉”呢？

　　最具“殺傷力”的減持

　　上海科技(資訊 行情 論壇)(600608)一則出售子公司上海易美通信股權(quán)的公告，竟讓南京熊貓(資訊 行情 論壇)(600775)股價(jià)連續(xù)跌停。其原因是上海易美通信已陷于癱瘓，故其托欠南京熊貓的1.62億元資金很可能會(huì)出現(xiàn)壞賬。然而，這還不是問(wèn)題的全部。因?yàn)樯虾Ｒ酌劳ㄐ诺膬杉谊P(guān)聯(lián)公司江蘇天創(chuàng)通信和江蘇天創(chuàng)維修設(shè)備有限公司合計(jì)占用南京熊貓資金高達(dá)13.1億元，這些資金能安全收回嗎？

　　此外，南京熊貓子公司南京熊貓移動(dòng)通信設(shè)備有限公司還擅自為江蘇天創(chuàng)通訊提供了高達(dá)4.235億元的擔(dān)保，這又是一處重大隱患。

　　最過(guò)于樂(lè)觀的增持

　　本周四砂股份(資訊 行情 論壇)(600783)決定將閑置機(jī)器設(shè)備、部分應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款、對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資等資產(chǎn)與公司實(shí)際控制人魯信控股持有的魯意高新65%的股權(quán)進(jìn)行置換。魯意高新主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)氨綸產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為年產(chǎn)3500噸，公司稱魯意高新2005年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.14億元、凈利潤(rùn)4449萬(wàn)元。但此預(yù)期能否達(dá)到尚有疑問(wèn)。

　　另一家生產(chǎn)氨綸產(chǎn)品的上市公司——舒卡股份(資訊 行情 論壇)(000584)的氨綸產(chǎn)品生產(chǎn)能力也是3500萬(wàn)噸，今年1-9月，舒卡股份氨綸產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1.22億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本9753萬(wàn)元，產(chǎn)品毛利率僅20%。按此對(duì)比，魯意高新的盈利預(yù)期有高估的可能。目前我國(guó)氨綸行業(yè)生產(chǎn)能力猛增，產(chǎn)能的迅猛增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)將是一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　最意外的減持

　　本周漢唐證券減持浪潮軟件(資訊 行情 論壇)(600756)的公告讓人有些意外，因?yàn)闈h唐證券被行政接管后，其持有的股票基本處于被凍結(jié)狀態(tài)。暫不考慮漢唐證券持有的股票緣何被解凍，我們先來(lái)看一下浪潮軟件近幾個(gè)月的走勢(shì)。8月11日-12日，浪潮軟件股價(jià)大幅下跌，公司便傳出配股消息。隨后公司又稱暫停配股，股價(jià)開(kāi)始回升。11月8日，股價(jià)漲停，公司宣布了實(shí)際控制人和微軟合作的消息，股價(jià)隨之上漲近100%。之后公司突然宣布配股開(kāi)始，股價(jià)隨即大幅回落。當(dāng)12月15日配股完成時(shí)，公司又突然宣布了漢唐證券減持公司股份的消息。

　　可以看出，公司所謂和微軟合作以及股價(jià)的各階段炒作，無(wú)疑就是在為公司的配股做配合，如今配股完成，公司的目的已達(dá)到，相信其股價(jià)不久之后就會(huì)向8.35元的配股價(jià)靠攏。