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劉鴻儒表示，國內企業在利用國內外資本市場融資問題上已經出現了惡性循環現象
本報記者 陸媛 劉雪梅 發自北京
昨天(21日),中國證監會主席尚福林總結評價了2004年資本市場發展，并提出下一步資本市場改革的八處重點。他是在北京出席“積極穩妥發展資本市場高級論壇”時發表上述觀
點的，三位證監會前任主席同場也以發表演講或提交論文報告的方式指點資本市場改革。
中國證監會首任主席劉鴻儒表示，國內企業在利用國內外資本市場融資問題上已經出現了惡性循環現象，“優秀大型企業一陣風要到海外上市，不在內地上市，造成內地市場上市公司構成得不到應有的改善，導致市場行情不好，這又進一步促進優質大型企業到海外上市，內地市場進一步惡化，投資者信心減弱，形成惡性循環�！辈贿^他并未提出具體解決措施，只是將此現象歸因于“決定性因素是認識上出現了偏差。”
第二任證監會主席周道炯表示，有關方面要真正貫徹落實“國九條”。他認為最重要的是，“完善上市公司法人治理結構是證券市場穩定、快速、健康發展的基礎�！�
第三任證監會主席周正慶則直陳，近兩年的資本市場低迷造成了直接融資比例下降到4%以下，過大比重的間接融資導致銀行不良資產風險加大，成為金融領域的隱患。
尚福林在總結2004年資本市場改革時說，今年以來，證監會為貫徹《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(下稱《若干意見》)出臺了一系列改革發展措施，包括設立中小企業板塊；改革股票發行審核制度，實行保薦人制度，制定首次公開發行股票詢價制度；推出分類表決制度，加強對社會公眾股股東權益的保護；妥善處置證券公司風險，積極推動證券公司創新發展；繼續支持大力發展機構投資者；推進證券業對外開放等。
他評價說，當前資本市場穩定運行的基礎在不斷加固，上市公司結構、投資者結構正在發生變化，上市公司業績和內部治理逐步改善，證券公司風險逐步化解，資本市場發展的整體趨勢是好的，但仍存在一些深層次問題和結構性矛盾。
尚福林同時還透露了今后證監會工作的八處重點：一是加強市場法制建設。做好《證券法》、《公司法》的修改，制訂、完善證監會部門規章。二是深化發行體制改革，進一步完善發行審核制度，全面推進發行定價機制的市場化改革，完善審核程序，提高審核效率。三是進一步完善市場體系。以建立多層次市場體系為目標，在繼續穩步發展主板市場的同時，完善中小企業板塊，探索與之相適應的制度安排。加緊研究改進和規范證券公司代辦股份轉讓系統，使之在多層次市場體系中發揮其應有的功能和作用。四是完善市場產品結構。在穩步發展股票、基金、商品期貨等現有產品的同時，加快發展固定收益類產品，推進債券市場發展，積極研究開發金融衍生產品。五是改善上市公司結構，加強公司治理。積極推動解決股權分置問題，完善有利于健全公司治理的上市公司股權結構。解決股權分置問題，要按照《若干意見》中“尊重市場規律，有利于市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益”的原則，積極穩妥地推進。六是大力發展機構投資者。繼續穩步擴大證券投資基金規模，為保險資金、養老金、社保資金、企業年金等長期資金入市創造良好條件，優化機構投資者結構。七是建立防范和化解風險的長效機制，提高防范和化解市場風險的效率。八是繼續穩步推進對外開放。嚴格履行我國證券業加入WTO的承諾，積極探索證券業對外開放和全面提升自身競爭力的新思路。
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